◎每經(jīng)記者 孫宇婷

　　資本市場從來不缺少故事，有這樣兩家公司，都曾是行業(yè)屈指可數(shù)的明星，如今卻距離關門大吉僅一步之遙。這兩家公司都是在美國的生物科技行業(yè)，一家是老牌干細胞公司StemCells，因研發(fā)終止其股價一夜暴跌了80%；一家是主營血液檢測的初創(chuàng)公司Theranos，因在核心業(yè)務上涉嫌欺詐，公司創(chuàng)始人、全美最年輕美女富豪的身家降為了零。

　　血液檢測公司創(chuàng)始人：從45億美元到零她只用了一年

　　 從億萬美元富豪俱樂部成員到身無分文的窮光蛋，是什么樣的滋味？或許美國血液檢測公司Theranos創(chuàng)始人伊麗莎白·霍爾姆斯現(xiàn)在最有發(fā)言權。

　　作為一家初創(chuàng)公司，Theranos提供200多種常見的血液檢測，且收費低廉，最低收費僅為2.99美元，不論從采集檢測技術，還是從價格方面看，相比過去的傳統(tǒng)方式，都具有顛覆意義。去年《北大西洋月刊》邀請了硅谷的101位CEO、投資人和智囊團成員對“哪一家創(chuàng)業(yè)公司會改變世界？”進行投票，結果顯示，Theranos公司僅次于特斯拉（以及埃隆·馬斯克的其他公司）位居第二。

　　Theranos的創(chuàng)始人兼CEO是年僅32歲的伊麗莎白·霍爾姆斯，本身也是一個話題性人物。她于2003年從名校斯坦福大學輟學后，白手起家創(chuàng)辦了Theranos血液檢測公司，那時她才19歲。從2003年到2015年，Theranos已拿下C輪融資，總額達到4500萬美元。直到2013年公司才對外展示自己的血液檢測產(chǎn)品，擁有公司50%股權的霍爾姆斯也開始嶄露頭角。

　　在《福布斯》2015年公布的美國女性財富榜中，伊莉莎白·霍爾姆斯憑借45億美元身家成為全美最年輕的女富豪。

　　但就是這位紅極一時的“血液女神”，在《福布斯》雜志最新針對企業(yè)家的凈資產(chǎn)評估中，身家被生生降為了零。每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）留意到，Theranos的問題在去年末被《華爾街日報》首度曝光，并隨之成為焦點。當時的報道指公司的檢測沒有形成準確的結果，其大部分血液檢測并不是靠Theranos自己的設備進行，且公司還在努力掩蓋這個事實。更有公司資深老員工爆料稱，Theranos使用的儀器其實只能進行15項常規(guī)檢測。從消息曝出以來，Theranos公司始終沒有向外界解釋清楚檢測是如何進行的，或者如何提供數(shù)據(jù)支持這一流程。而自報道發(fā)出后，這家一度估值高達90億美元的公司，喪失了核心業(yè)務，關閉了其兩個實驗室中的一個，并長期陷于政府機構源源不斷的調查和各類訴訟中，霍爾姆斯則面臨一項長達兩年的血液檢測業(yè)務禁令。

　　對于將霍爾姆斯個人凈資產(chǎn)降至零的舉動，《福布斯》雜志解釋稱，霍爾姆斯的財富完全是基于她在Theranos公司50%的股權，但因Theranos的診療效果受到質疑，這筆股權的估值已大打折扣?！陡２妓埂方?jīng)過與數(shù)十位風險資本家、行業(yè)專家等溝通，得出的結論是：Theranos目前的估值僅為8億美元，主要基于公司的一些專利和之前獲得的7.24億美元融資。若兌換成股份，擁有公司50%普通股的霍爾姆斯，還排在優(yōu)先股股東之后，因此，霍爾姆斯所持的股份幾乎毫無價值。

　　干細胞公司StemCells：2000億美元市值巔峰墜落

　　 第二家公司是一家老牌干細胞公司——StemCells，總部位于美國加州，致力于發(fā)現(xiàn)、開發(fā)和商業(yè)化基于干細胞的療法，治療中樞神經(jīng)系統(tǒng)、肝臟和胰腺疾病。

　　機構預計到2020年，全球干細胞產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到4000億美元，產(chǎn)業(yè)規(guī)模復合增長率達34%。在這個行業(yè)，于1988年成立，并于1992年在納斯達克上市的StemCells可謂先驅。公司最引以為傲的，是從成人腦組織中獲取人類神經(jīng)干細胞，一度處于行業(yè)的領先地位。2009年4月，StemCells收購了英國Stem Cell Science公司，更是鞏固了公司在人類神經(jīng)干細胞技術領域的領先優(yōu)勢。每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，最鼎盛時期，StemCells的市值高達2000多億美元。

　　但根據(jù)彭博匯編數(shù)據(jù)，StemCells持續(xù)多年虧損，2013財年~2015財年凈利潤分別為-2590萬美元、-3100萬美元及-3610萬美元，三年營收復合增長率為-55.95%。

　　本周二（5月31日），StemCells公開稱，考慮到當前戰(zhàn)略選擇和資金狀況，公司董事會決定批準關閉關于改善慢性脊髓損傷患者運動功能的細胞移植技術第二階段研究，并稱“沒有理由”繼續(xù)對初期患者的異變情況進行研究或者探討。對于嚴重依賴研發(fā)的生物科技公司，這一消息無異于當頭棒喝，消息公布當日，StemCells股價暴跌81%，最終報收于0.57美元的歷史最低價位。

　　據(jù)悉，公司眼下計劃為公司現(xiàn)有的知識產(chǎn)權和商業(yè)機密數(shù)據(jù)進行估價，并可能將其專有的HuCNS-SC細胞專利和其他資產(chǎn)進行轉讓。