工具2
仍暫停公開市場操作？
“既然超預(yù)期下調(diào)一個百分點的準(zhǔn)備金率，確實暫時不需要公開市場來進(jìn)一步注入流動性?！闭猩套C券首席宏觀分析師謝亞軒稱。
通過貨幣供給量的增加和減少，影響市場利率水平，是公開市場操作的目標(biāo)。日前，央行兩個月來首次暫停公開市場操作。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，貨幣政策一直是市場關(guān)注的焦點，政策放松的方向大家已經(jīng)沒有太大的分歧，因為經(jīng)濟(jì)下行的壓力確實很大，貨幣政策在穩(wěn)健的大前提下將更為積極地操作。
“除了降準(zhǔn)降息這種政策操作之外，公開市場操作逆回購是向市場注入流動性，降準(zhǔn)也是松綁基礎(chǔ)貨幣，所以他們目的是一樣的。”謝亞軒說，一定程度上可以講，公開市場操作和降準(zhǔn)之間是有替代性的。既然超預(yù)期下調(diào)一個百分點的準(zhǔn)備金率，確實暫時不需要公開市場來進(jìn)一步注入流動性。
謝亞軒強(qiáng)調(diào)，央行只是暫停公開市場操作，并且沒有做反向的操作，很明顯政策的方向是一致的，未來還是公開市場操作和準(zhǔn)備金的調(diào)整互相配合。
工具3
還會降息？年內(nèi)將有一次
謝亞軒預(yù)計，年內(nèi)將降息一次，但很有可能這次降息會配合利率市場化改革的完成，也就是存款利率上限的放開。
當(dāng)銀行降息時，資金存入銀行的收益會減少，所以降息會導(dǎo)致資金從銀行流出，存款變?yōu)橥顿Y或消費，從而增加資金流動性，謝亞軒解釋。
近期的兩次降息是2014年11月22日央行下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，3個月之后央行再次宣布降息。
連平認(rèn)為降息與否要看經(jīng)濟(jì)運行情況，在一系列穩(wěn)增長措施的刺激下，若PPI下行得到逐步改善，經(jīng)濟(jì)運行企穩(wěn)回升，未來降息的可能性就不大；若經(jīng)濟(jì)運行仍不見好轉(zhuǎn)，PPI進(jìn)一步下行，通縮風(fēng)險加大，則近期可能再次小幅降息。
謝亞軒預(yù)計，年內(nèi)將降息一次，但很有可能這次降息會配合利率市場化改革的完成，也就是存款利率上限的放開。
