他強調，促進宏觀經濟健康發(fā)展，供給側和需求側的招數(shù)都要用，但在不同階段，側重點和著力度是不一樣的。要正確理解中央提出的“在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革”這句話，也就是說，供給側是主要矛盾，供給側結構性改革必須加強、必須作為主攻方向。需求側起著為解決主要矛盾營造環(huán)境的作用，投資擴張只能適度，不能過度，決不可越俎代庖、主次不分。

在此背景下，我們則要保持戰(zhàn)略定力，多做標本兼治、重在治本的事情，避免用“大水漫灌”的擴張辦法給經濟打強心針，造成短期興奮過后經濟越來越糟;要把控好“度”，既不過頭，也防不及。即使方向正確、政策對路，一旦用力過猛，不但達不到預期目的，還會釀成風險。

開篇提及的研究人士告訴第一財經，權威人士高屋建瓴地指出了中國經濟中長期的走勢和主要矛盾，不可解讀為短期政策上的反復。

“戰(zhàn)略定力講的就是長期的關系，而‘度’則強調短期內的機動調控，大原則不能改，針對具體情況的具體方法則是多樣化的。”他說。

章俊向記者進一步闡述如何在短期經濟形式下理解權威人士的邏輯框架，即在當前時間節(jié)點適當“降溫”也是一種主動的調控方法。他解釋，此前市場普遍認為美聯(lián)儲年中將再次加息，因此留給中國經濟企穩(wěn)的時間和空間都極為有限。這可能造成政府一反常態(tài)在年初就啟動力度空前的穩(wěn)增長，而且是在爭議較大的貨幣政策和房地產政策層面。

如果美聯(lián)儲如期在年中加息，則下半年穩(wěn)增長政策空間收窄，特別是貨幣政策會自然收緊。在這種情況下，即便上半年經濟出現(xiàn)過熱或者資產價格泡沫化的現(xiàn)象，也會在下半年逐步回歸正常。

但目前看來，美聯(lián)儲加息的時間點可能被推遲至三四季度，甚至更晚。在這種情況下，國內政策延續(xù)一二季度的態(tài)勢，必然會造成經濟過熱(過剩產能死灰復燃)以及更大的資產價格泡沫化。因此有必要在國內經濟已經有所企穩(wěn)的情況下主動收緊政策，以實現(xiàn)國內經濟正?；?。

樓市將回歸“人本位”

在“權威人士”的訪談中，對杠桿的解讀占了較大篇幅，權威人士明確杠桿問題不是“兩難”或“多難”問題。高杠桿必然帶來高風險，控制不好就會引發(fā)系統(tǒng)性金融危機，導致經濟負增長，甚至讓老百姓儲蓄泡湯。

“不能也沒必要用加杠桿的辦法硬推經濟增長。”文章指出，最危險的，是不切實際地追求“兩全其美”，盼著甘蔗兩頭甜，不敢果斷做抉擇。

在此背景下，權威人士明確了股市、匯市、樓市的政策取向，即回歸到各自的功能定位，尊重各自的發(fā)展規(guī)律，不能簡單作為保增長的手段。

具體來看，股市要立足于恢復市場融資功能、充分保護投資者權益，充分發(fā)揮市場機制的調節(jié)作用，加強發(fā)行、退市、交易等基礎性制度建設，切實加強市場監(jiān)管，提高信息披露質量，嚴厲打擊內幕交易、股價操縱等行為。

匯市要立足于提高貨幣政策自主性、發(fā)揮國際收支自動調節(jié)機制，在保持匯率基本穩(wěn)定的同時，逐步形成以市場供求為基礎、雙向浮動、有彈性的匯率運行機制。

尤為值得注意的是，在房地產方面，權威人士提出，房子是給人住的，這個定位不能偏離，要通過人的城鎮(zhèn)化“去庫存”，而不應通過加杠桿“去庫存”，逐步完善中央管宏觀、地方為主體的差別化調控政策。

某外資銀行宏觀經濟分析師接受本報記者采訪時表示，金融方面的去杠桿在過去一段時間里已經取得了共識，但房地產方面的杠桿降溫信號值得重視。