養(yǎng)老金入市，A股的一劑強(qiáng)心針？
養(yǎng)老金入市是一個(gè)明確信號(hào)，即國家發(fā)展資本市場的決心更加堅(jiān)定，這可以帶動(dòng)國內(nèi)資金有序進(jìn)入A股市場。從全球范圍來看，養(yǎng)老金入市都能起到穩(wěn)定股市的作用。上世紀(jì)80年代，美國“401K”資金入市，開啟了美股一輪長達(dá)10年的大牛市。
不少券商分析師認(rèn)為，養(yǎng)老金入市將給A股市場帶來大量的長線資金，不過考慮到建倉期及建倉時(shí)機(jī)選擇，養(yǎng)老金入市短期對大盤的提振作用有限，利好股市的作用將在中長期顯現(xiàn)。
養(yǎng)老金入市安全嗎？
有炒股經(jīng)驗(yàn)的人都知道，股市是風(fēng)險(xiǎn)較高的市場，養(yǎng)老金進(jìn)入股市固然有機(jī)會(huì)提高收益率，但養(yǎng)老金的安全性又如何得以保證？關(guān)于上述問題，《辦法》也設(shè)置了相應(yīng)的硬性要求。
《辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。
截至2015年底，中國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金資產(chǎn)規(guī)模為39937億，但在扣除預(yù)留支付資金外，全國可以納入投資運(yùn)營范圍的資金總計(jì)約2萬億元。即便以30%的入市上限計(jì)算，最終只有6000億元左右可以入市。
不過，業(yè)界對于6000億的入市規(guī)模也有爭議，認(rèn)為這只是一種理想狀態(tài)，考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，實(shí)際操作中可能低于這一水平。中國財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇接受記者采訪時(shí)表示：拿出20%-30%的養(yǎng)老基金作為投資，這個(gè)投資規(guī)模其實(shí)已經(jīng)是相當(dāng)大了，但真正的入市規(guī)模不會(huì)這么大，因?yàn)楝F(xiàn)在行情不好，投資賺錢了還好，如果虧損了，涉及老百姓的養(yǎng)老錢，這是大問題。所以，這也是這么多年養(yǎng)老金入市始終雷聲大雨點(diǎn)小的原因。
郝演蘇同時(shí)指出，養(yǎng)老金投資運(yùn)營要求安全第一，基于此，在資本市場不好的情況下，會(huì)有更多的養(yǎng)老金進(jìn)行保守型投資，進(jìn)入銀行、國債等領(lǐng)域會(huì)相對較多，而不一定就是股市。
