今年以來，從完善滬深港通規(guī)則制度，擴大標的股票范圍和每日額度，到允許外資控股合資券商，再到A股被納入MSCI，中國資本市場的對外開放全面提速。

　　從去年1月份外資私募備案登記的政策正式實施，到現(xiàn)在已有10多家外資機構(gòu)登記，不管是從數(shù)量還是速度來看，外資進軍中國市場的步伐正不斷加快。

　　本周五A股縮量調(diào)整，令不少投資者再度對下周反彈行情的持續(xù)性產(chǎn)生懷疑。不過，外資進入A股的步伐卻絲毫沒有減緩。

　　證監(jiān)會周五表示，隨著外國投資者參與A股交易范圍的進一步開放，證監(jiān)會在監(jiān)管執(zhí)法工作中也必一視同仁，發(fā)現(xiàn)違法行為即嚴格按照我國法律實施行政處罰。

　　QFII和外資私募加速進入A股

　　外匯局發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月份QFII和RQFII額度發(fā)放明顯提速。截至6月末，287家QFII獲批額度較5月末增加了10億美元；197家RQFII獲批額度較5月末增加62.2億元。

　　除了QFII布局中國資本市場的步伐加快，“洋私募”最近也加速進軍中國市場。日前，全球最大的資產(chǎn)公司貝萊德宣布在中國成立并成功登記備案第一只境內(nèi)私募債券投資基金。

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站公布的名單顯示，目前已有富達、瑞銀資管等13家外資機構(gòu)先后登記成為私募證券投資基金管理人。其中，有10家已經(jīng)發(fā)行并備案產(chǎn)品，產(chǎn)品數(shù)量達到15只。

　　從境外市場資本開放的歷程來看，未來境外專業(yè)機構(gòu)在A股的持股市值規(guī)模將呈現(xiàn)顯著提升。有券商預測，如果按照2017年外資流入狀態(tài)做靜態(tài)推演，2018年外資在A股市場的凈流入規(guī)模將達到5000億-8000億元。

　　有市場人士表示，隨著A股納入MSCI，外資進入A股的渠道陸續(xù)打開，資金規(guī)模日益壯大，包括QFII、北上資金和外資私募等機構(gòu)在A股市場的話語權(quán)日益增加，其價值投資風格將成為影響A股市場風格的重要因子之一，值得投資者重視。

　　內(nèi)外資投資行為差異大

　　“外資之所以青睞A股，并且不管市場如何震蕩都堅持買入，主要還是因為他們認為在這個估值下，A股是嚴重低估的，所以一次性建倉并且長期持有。” 中信證券市場人士陳慕林這樣認為。

　　海通證券首席策略分析師荀玉根則對外資和內(nèi)資的投資行為做了專業(yè)分析。 他提出，對比2015年上半年和2018年上半年內(nèi)外資投資者表現(xiàn)可見，內(nèi)資重邏輯看趨勢，外資重數(shù)據(jù)看基本面。

　　盡管內(nèi)外資對價值股都非常重視。然而，內(nèi)資對價值股的堅守不如外資堅定。荀玉根指出。

　　此外，外資對股票估值的要求較為苛刻：QFII在2018年一季度持有的滾動市盈率在35倍以下的股票市值占比為76%，通過陸通北上資金持股的外資中持有的滾動市盈率在35倍以下的股票市值占比為73%（2018年6月），高于主動偏股型公募基金的65%。