舉措
大家一定對2015年股市異常波動中的“暴漲”“暴跌”印象深刻。經(jīng)過近年來股市去杠桿后，場外配資、兩融規(guī)模都有較大幅度下降，不過“股權(quán)質(zhì)押”這種“加杠桿”模式依然是上市公司大股東重要的融資工具。
杠桿資金一旦遭遇市場波動，將加劇市場波動，簡單來說，這個過程就是“股價下跌—爆倉—投資者信心受挫——加劇股價下跌”的惡性踩踏。
這也是劉鶴所指出的“市場的技術(shù)性因素”。
按照某證券公司統(tǒng)計，截至10月17日，滬深兩市共有2423家上市公司大股東存在股權(quán)質(zhì)押未解押，占全部A股的68.2%，質(zhì)押總市值為3.9萬億股，未平倉總市值9852億元，大股東疑似觸及平倉市值2.95萬億元。
可見，接近平倉線的公司較多，潛在風(fēng)險較大。針對“股權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險”，銀保監(jiān)會主席郭樹清要求“銀行業(yè)金融機構(gòu)科學(xué)合理地做好股權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，采取恰當方式穩(wěn)妥處理。”
近期，繼深圳斥資數(shù)百億馳援上市公司后，廣州、北京等地出臺措施化解上市民企股權(quán)質(zhì)押問題，為優(yōu)質(zhì)上市公司尤其是民營高新企業(yè)“雪中送炭”。
證監(jiān)會更加側(cè)重市場基本制度改革方面，提出7項措施，例如制定《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》，完善上市公司股份回購制度，深化并購重組市場化改革，推進新三板制度改革，加大對科技創(chuàng)新企業(yè)上市的支持力度等。
救市，并不是所有的上市公司都要救，一些“垃圾”公司還是需要出清，讓市場更加有效。劉鶴說，股市的調(diào)整和出清，正為股市長期健康發(fā)展創(chuàng)造出好的投資機會。
