今年以來(lái)，市場(chǎng)震蕩加劇，有著“風(fēng)向標(biāo)”之稱的ETF也正經(jīng)歷著各路資金的“考驗(yàn)”。
一方面，經(jīng)過(guò)了漫長(zhǎng)回調(diào)的港股正在迎來(lái)資金借道ETF抄底，恒生ETF、恒生科技ETF、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF等主流產(chǎn)品的份額增長(zhǎng)明顯；與此同時(shí)，無(wú)論是今年高歌猛進(jìn)的傳統(tǒng)能源，還是近期“王者歸來(lái)”的新能源，多只新、舊能源ETF均遭遇資金不同程度的減持。
不過(guò)，整體來(lái)看，資金依然選擇越跌越買，今年以來(lái)股票型ETF份額增長(zhǎng)超千億。
多只港股ETF
份額大增
據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月31日，全市場(chǎng)ETF的總份額為12754.97億份，相比去年末的10274.73億份增長(zhǎng)了2480.24億份，其中股票型ETF是增長(zhǎng)主力，今年以來(lái)增長(zhǎng)了1040.85億份，占比約42%。
具體來(lái)看，今年份額增長(zhǎng)前十的股票型ETF均在今年經(jīng)歷了較大幅度調(diào)整，10只ETF中8只的年內(nèi)跌幅超10%，資金越跌越買的趨勢(shì)明顯。
其中，華夏基金的恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF是今年份額增長(zhǎng)最多的股票型ETF。截至5月31日，該ETF的基金份額在今年增長(zhǎng)了194.04億份，如果按區(qū)間成交均價(jià)來(lái)計(jì)算，其規(guī)模增長(zhǎng)超70億元。但與此同時(shí)，該ETF今年以來(lái)下跌了14.34%，抄底資金洶涌。
該ETF成立于2021年1月26日，首募規(guī)模75.55億份，而截至今年5月31日，該ETF的份額已經(jīng)增長(zhǎng)至524.33億份，較成立時(shí)的增幅高達(dá)594%。
緊隨其后，同樣是華夏基金的恒生科技ETF以112.35億份的凈申購(gòu)份額位居第二，該基金年內(nèi)下跌了18.83%；此外，易方達(dá)的中概互聯(lián)ETF、華泰柏瑞的恒生科技ETF、博時(shí)的恒生醫(yī)療ETF、易方達(dá)的H股ETF在今年也均獲得了較多凈申購(gòu)，基金份額分別增長(zhǎng)了86.03億份、54.67億份、47.82億份、46.21億份，凈值漲跌幅分別為-15.27%、-18.34%、-27.06%、-7.51%。
也就是說(shuō)，大幅回調(diào)的港股ETF正迎來(lái)資金持續(xù)抄底。在今年份額增長(zhǎng)前十的股票型ETF中有五只港股ETF，占據(jù)了半壁江山。
不過(guò)，恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)自3月中下旬以來(lái)已經(jīng)有所反彈，上述港股ETF也有所回血，上述恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF、恒生科技ETF等多只基金自3月中下旬低點(diǎn)已經(jīng)上漲超20%。
資金止盈能源ETF
在資金抄底港股ETF的同時(shí)，今年收獲較大漲幅的能源ETF卻正在遭遇凈贖回。
例如，截至5月31日，國(guó)泰的煤炭ETF年內(nèi)漲幅27.23%，是今年收益最好的股票型ETF，但與此同時(shí)，該ETF今年以來(lái)份額縮水了1.15億份；類似的現(xiàn)象也發(fā)生在廣發(fā)的能源ETF上，該ETF規(guī)?？s水了3600萬(wàn)份，同期業(yè)績(jī)漲幅超20%。
除了傳統(tǒng)能源，近期，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)快速推進(jìn)，各車企交付量持續(xù)恢復(fù)，加上各地政府密集出臺(tái)補(bǔ)貼政策，提振新能源車消費(fèi)，新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈也發(fā)生了強(qiáng)勢(shì)反彈。
但從ETF的資金面來(lái)看，部分資金趁著這波反彈依然選擇撤離，多只新能源概念ETF發(fā)生了小幅贖回。例如，5月以來(lái)嘉實(shí)的綠色電力ETF上漲了近10%，但基金份額卻減少了約8億份；5月以來(lái)華夏的新能源汽車ETF上漲了14.64%，同期基金份額減少了5.33億份。
類似的現(xiàn)象還發(fā)生在多個(gè)新能源概念ETF上，華安的光伏ETF、工銀瑞信的新能源汽車ETF、平安的新能源汽車ETF等均在5月遭遇了不同程度的凈贖回。
但需要注意的是，ETF的資金流向僅僅起到“風(fēng)向標(biāo)”的作用，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，投資決策仍需要綜合多種因素。某指數(shù)基金經(jīng)理曾在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，ETF的投資者需求十分多元，既有長(zhǎng)期的配置性需求，也有波動(dòng)性的交易操作，以及部分套利資金的存在，資金賣出并不代表長(zhǎng)期態(tài)度，不建議完全跟著ETF資金流向操作。
反彈還是反轉(zhuǎn)？
近期的政策發(fā)力和疫情企穩(wěn)給市場(chǎng)帶來(lái)了難得的回暖，但是反彈還是反轉(zhuǎn)？雖然不少基金看好A股市場(chǎng)的未來(lái)行情，但也有部分基金公司給出了相對(duì)謹(jǐn)慎的看法。
中歐基金認(rèn)為，近期中央密集的政策信號(hào)在逐步緩慢改善市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，但由于較嚴(yán)格的防疫政策，經(jīng)濟(jì)的改善或難以一蹴而就，這同時(shí)也延長(zhǎng)了市場(chǎng)震蕩的時(shí)間窗口。在資本市場(chǎng)進(jìn)一步走出焦慮情緒和資金面壓力影響的同時(shí)，短期全國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不平衡可能將導(dǎo)致行業(yè)間分化進(jìn)一步加大。
基于市場(chǎng)震蕩企穩(wěn)往往需要較長(zhǎng)時(shí)間的判斷，其認(rèn)為，針對(duì)成長(zhǎng)行業(yè)的可配置窗口期仍較長(zhǎng)，可逢低逐步增加配置。短期可關(guān)注受疫情影響較小的行業(yè)以及相關(guān)地區(qū)的個(gè)股，全年維度繼續(xù)看好中期具備高成長(zhǎng)性和高確定性的新基建領(lǐng)域，尤其是其中的能源基建、綠電和數(shù)字基建，同時(shí)建議持續(xù)增加對(duì)超跌成長(zhǎng)主線的關(guān)注。
博時(shí)基金也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)，政策預(yù)期發(fā)力與估值修復(fù)推動(dòng)的本輪A股超跌反彈行情已經(jīng)演繹充分，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將向基本面驗(yàn)證切換，市場(chǎng)有望重回震蕩市，結(jié)構(gòu)重于倉(cāng)位。未來(lái)一年，工業(yè)企業(yè)整體將進(jìn)入去庫(kù)存階段，高去庫(kù)存壓力約束地產(chǎn)鏈/半導(dǎo)體/新能源車材料盈利后續(xù)修復(fù)彈性，中期主線依然是通脹鏈和穩(wěn)增長(zhǎng)，其中通脹鏈（油、煤、化肥和農(nóng)業(yè)、食品、電力）好于穩(wěn)增長(zhǎng)。（證券時(shí)報(bào)記者裴利瑞）
