截至10月27日，已有財達(dá)證券、西部證券、中國銀河證券、南京證券等12家券商完成三季報披露。多數(shù)券商前三季度歸母凈利潤較上年同期下降；得益于投資收益增長或公允價值變動收益增長，部分券商前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商板塊仍有向上反彈的預(yù)期，隨著四季度政策利好和市場回暖，券商板塊估值將顯著修復(fù)。

　　部分券商業(yè)績保持增長

　　截至10月27日中國證券報記者發(fā)稿，目前完成2022年三季報披露的A股上市券商已有12家。整體上看，多數(shù)券商前三季度營業(yè)收入及歸母凈利潤同比出現(xiàn)下降。

　　從凈利潤規(guī)?？矗袊y河證券在已披露三季報券商中暫居第一，前三季度公司歸母凈利潤合計64.40億元，同比下降12.97%。公司前三季度營業(yè)收入實現(xiàn)增長，規(guī)模合計272.78億元，同比增長4.5%。從收入構(gòu)成看，前三季度中國銀河證券公允價值變動收益合計7.36億元，較上年同期的5.19億元大幅增長近42%，對此，公司稱主要是由于衍生工具和交易性金融負(fù)債投資規(guī)模增加及估值變動影響。

　　華安證券、國聯(lián)證券、國元證券前三季度營業(yè)收入同樣較上年同期增長，增幅分別為6.12%、0.04%、4.20%，三家券商同期歸母凈利潤同比分別下降1.12%、2.03%、12.55%。從收入構(gòu)成看，投資收益增長是華安證券前三季度營收增長的重要動力，報告期內(nèi)公司投資收益合計8.52億元，較上年同期的4.55億元大幅增長超87%；國聯(lián)證券前三季度投資收益較上年同期明顯下降，但公司公允價值變動收益合計4.5億元，較上年同期的6390.40萬元增長明顯；國元證券前三季度其他業(yè)務(wù)收入較上年同期大幅增長263.92%，公司表示主要系子公司現(xiàn)貨基差業(yè)務(wù)收入增加所致。

　　方正證券和光大證券是少數(shù)前三季度歸母凈利潤同比正增長的券商。前三季度，方正證券實現(xiàn)歸母凈利潤19.41億元，同比增長0.64%；光大證券實現(xiàn)歸母凈利潤34.06億元，同比增長4.57%。光大證券也是為數(shù)不多第三季度凈利潤增長的券商，第三季度公司歸母凈利潤合計12.98億元，同比增長30.50%。從收入構(gòu)成看，前三季度，方正證券公允價值變動收益較上年同期增長明顯，光大證券其他收益較上年同期增長，公允價值變動損失較上年同期明顯收窄。

　　看好板塊估值修復(fù)

　　近期券商板塊整體再度回落，但是券商板塊的配置價值持續(xù)獲得業(yè)內(nèi)人士看好。安信證券非銀行業(yè)首席分析師張經(jīng)緯表示，持續(xù)看好券商板塊，四季度的政策利好和市場回暖，將帶來券商板塊估值的顯著修復(fù)，建議投資者關(guān)注機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)龍頭以及財富管理板塊龍頭公司。

　　中原證券非銀行業(yè)分析師張洋認(rèn)為，目前機(jī)構(gòu)持倉主要集中于新能源等賽道方向。預(yù)計10月證券行業(yè)權(quán)益類自營業(yè)務(wù)環(huán)比將明顯企穩(wěn)，固收類指數(shù)將結(jié)束調(diào)整重回升勢，預(yù)計上市券商自營業(yè)務(wù)整體經(jīng)營情況環(huán)比將出現(xiàn)較為明顯的改善。中短周期內(nèi)，券商板塊在震蕩夯實底部后仍有向上反彈的預(yù)期，建議投資者關(guān)注資本市場政策層面的相關(guān)信息，以及板塊內(nèi)低估值的中小及彈性券商的波段投資機(jī)會。（來源： 中國證券報）