作為公募基金新時(shí)代的一大話題，降費(fèi)得到業(yè)內(nèi)的普遍關(guān)注。近日，新一波基金降費(fèi)暗流涌動(dòng)，除了主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金外，部分固收類(lèi)、貨幣類(lèi)基金也紛紛降費(fèi)。值得注意的是，相較于去年七八月，此波的降費(fèi)力度更勝一籌。多只基金直接將費(fèi)率降至“腰斬”線以下，更有基金費(fèi)率降幅達(dá)80%。
中國(guó)證券報(bào)記者在采訪調(diào)研中了解到，大幅降費(fèi)的背后，存在著規(guī)模承壓而試圖通過(guò)降費(fèi)吸引資金進(jìn)場(chǎng)、進(jìn)一步讓利投資者提高產(chǎn)品吸引力、尋求打造有別于同行的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等原因。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，參照海外市場(chǎng)，降費(fèi)確實(shí)是基金行業(yè)發(fā)展的大勢(shì)所趨，是讓利于民的行為。但是，此舉也會(huì)對(duì)基金公司的業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢_擊。如何平衡讓利與業(yè)績(jī)的關(guān)系，可能需要基金公司擺脫過(guò)往依賴(lài)管理費(fèi)收入的慣性思維，更加專(zhuān)注于做好產(chǎn)品業(yè)績(jī)，服務(wù)客戶(hù)需求，開(kāi)創(chuàng)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
有基金費(fèi)率低至“兩折”
在近期的降費(fèi)潮中，部分基金的力度頗為突出。例如，6月21日長(zhǎng)城基金發(fā)布公告稱(chēng)，自6月24日起，降低長(zhǎng)城久益靈活配置混合的管理費(fèi)率、托管費(fèi)率、C類(lèi)基金份額銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)率和A類(lèi)基金份額申購(gòu)費(fèi)率等。
從調(diào)整結(jié)果來(lái)看，各項(xiàng)費(fèi)率均出現(xiàn)較大幅度下降。其中，管理費(fèi)年費(fèi)率、C份額銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率、A份額申購(gòu)費(fèi)年費(fèi)率更是直接降低至“腰斬”線水平以下。管理費(fèi)年費(fèi)率由1.20%調(diào)整為0.40%；C類(lèi)基金份額銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)年費(fèi)率由0.60%調(diào)整為0.20%；A類(lèi)基金份額的申購(gòu)費(fèi)率方面，申購(gòu)金額在100萬(wàn)元以下由1.5%降低至0.4%，申購(gòu)金額在100萬(wàn)元至300萬(wàn)元由1%降低至0.2%；基金托管費(fèi)年費(fèi)率由0.20%調(diào)整為0.12%。
這一降幅意味著什么？目前市場(chǎng)上絕大多數(shù)主動(dòng)權(quán)益基金管理費(fèi)年費(fèi)率為1.2%，托管費(fèi)年費(fèi)率為0.25%。該基金直接將管理費(fèi)年費(fèi)率降至0.4%，托管費(fèi)率降至0.12%。值得注意的是，0.4%的年管理費(fèi)率水平，幾乎可以算得上是靈活配置型基金中的最低一檔。
為何突然大幅降費(fèi)？從長(zhǎng)城久益靈活配置混合的情況來(lái)看，截至今年一季度末，基金股票倉(cāng)位為65.31%，為偏股票投資的靈活配置混合型基金?；鹨?guī)模為1712.8萬(wàn)元，低于清盤(pán)線要求的5000萬(wàn)元，且已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度末規(guī)模低于5000萬(wàn)元。由此來(lái)看，這一大力度降費(fèi)背后或不排除出于“持營(yíng)保盤(pán)”的考慮。有業(yè)內(nèi)人士分析，更低費(fèi)率確實(shí)容易對(duì)客戶(hù)產(chǎn)生更大吸引力，進(jìn)而吸引更多資金進(jìn)場(chǎng)，提升基金規(guī)模，或是避免被清盤(pán)的一個(gè)有效措施。
范圍擴(kuò)大
值得注意的是，相較于去年七八月基金降費(fèi)幅度普遍為20%，此次降幅更猛。包括長(zhǎng)城久益靈活配置混合在內(nèi)，近期采取“腰斬”式降費(fèi)的基金似乎不在少數(shù)，且涵蓋主動(dòng)權(quán)益基金、債券型基金、ETF等多種產(chǎn)品。
僅以6月份宣布降費(fèi)的基金為例，國(guó)壽安保穩(wěn)吉混合、泰信互聯(lián)網(wǎng)+主題靈活配置混合、新華豐利債券、匯添富安心中國(guó)債券、銀華中證全指證券公司ETF等多只產(chǎn)品費(fèi)率的調(diào)降幅度都在50%及以上。
還有基金已經(jīng)是第二次降費(fèi)。例如，宣布6月21日起管理費(fèi)年費(fèi)率由1.0%調(diào)整至0.6%的工銀瑞信紅利優(yōu)享靈活配置混合，早在去年5月26日，其管理費(fèi)率已經(jīng)由1.5%調(diào)整至1.0%。
去年7月將管理費(fèi)率由1.50%降低至1.20%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.25%降低至0.20%的富國(guó)大盤(pán)價(jià)值量化精選混合也于近日宣布再度降費(fèi)，年管理費(fèi)率由1.20%調(diào)整至0.80%，年托管費(fèi)率由0.20%調(diào)整至0.10%。
尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)
除了上述提及的權(quán)益類(lèi)和債券類(lèi)基金外，近期降費(fèi)的基金中還出現(xiàn)了貨幣類(lèi)基金的身影。中銀證券現(xiàn)金管家貨幣自6月19日起，調(diào)低管理費(fèi)率和托管費(fèi)率，管理費(fèi)年費(fèi)率由0.30%調(diào)低至0.20%，托管費(fèi)年費(fèi)率由0.08%調(diào)低至0.05%；金元順安金通寶貨幣自6月17日起，管理費(fèi)年費(fèi)率由0.25%調(diào)低至0.15%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月25日，今年以來(lái)已有約百只基金宣布降費(fèi)，涵蓋主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金、債券類(lèi)基金、貨幣類(lèi)基金、ETF等多種類(lèi)型產(chǎn)品。
對(duì)于降費(fèi)，多位基金人士認(rèn)為，參照海外行業(yè)發(fā)展歷程，降費(fèi)確實(shí)是公募大勢(shì)所趨，基金行業(yè)的不斷發(fā)展成熟往往會(huì)伴隨著費(fèi)率的調(diào)低。加上基金投資環(huán)節(jié)中的交易傭金費(fèi)率下調(diào)，或許也為進(jìn)一步大幅降費(fèi)提供了空間。降費(fèi)能夠降低投資者基金投資成本，是一種主動(dòng)讓利投資者的行為。
如何平衡讓利和基金公司業(yè)績(jī)的關(guān)系？一位從業(yè)十余年的公募人士認(rèn)為，公募基金費(fèi)率改革影響深遠(yuǎn)。從短期來(lái)看，調(diào)降各類(lèi)費(fèi)率后營(yíng)收下降所帶來(lái)的壓力是基金公司必須經(jīng)歷的“陣痛”。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，“只有投資者贏，基金行業(yè)才能贏”。公募基金費(fèi)率改革的實(shí)施，是讓利投資者的重要體現(xiàn)，這將進(jìn)一步促進(jìn)基金行業(yè)與投資者利益一致。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，降費(fèi)背后更為重要的是，倒逼公募扭轉(zhuǎn)此前的“基金公司賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)”現(xiàn)象，真正為投資者創(chuàng)造收益。通過(guò)降低費(fèi)率，減少基金公司過(guò)去對(duì)管理費(fèi)收入的依賴(lài)。如果能夠扎扎實(shí)實(shí)做好業(yè)績(jī)，基金公司其實(shí)可以通過(guò)凈值增長(zhǎng)覆蓋費(fèi)率下調(diào)對(duì)收入產(chǎn)生的影響，這或許對(duì)投資者、基金公司都是好事。
有公募高管認(rèn)為，展望未來(lái)，公募基金公司或許需要考慮尋求立足于客戶(hù)需求的新收益增長(zhǎng)點(diǎn)。此外，公募基金在ESG研究體系、技術(shù)與數(shù)據(jù)沉淀方面有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在綠色金融大背景下，向機(jī)構(gòu)投資者提供包括評(píng)分研究、解決方案等在內(nèi)的綜合服務(wù)或許也可以成為一個(gè)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。（來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）
