108.61億美元
9月24日以來，在海外上市的中國股票ETF迎來全球資金大手筆掃貨。以在美國上市的規(guī)模最大的中國股票ETF——中國大盤股ETF-iShares（FXI）為例，截至10月11日，該基金資產(chǎn)規(guī)模達108.61億美元，較8月30日的39.6億美元猛增174.3%
9月下旬以來，隨著中國一系列重磅政策“組合拳”的推出，海外資金加速涌入中國資產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計，多只在海外上市的中國股票ETF持續(xù)吸金。其中，在美國上市的規(guī)模最大的中國股票ETF——中國大盤股ETF-iShares（FXI）的資產(chǎn)規(guī)模已突破100億美元。
在經(jīng)歷了一段時間的單邊上漲后，A股與港股均呈現(xiàn)震蕩走勢。在多位外資人士看來，前期資金獲利了結(jié)或?qū)е率袌龌卣{(diào)，短期內(nèi)由政策面驅(qū)動的市場上行動量依然存在。此前，全球主動管理型資金對A股的配置多為中性或低配，未來隨著中國經(jīng)濟基本面的不斷改善，在場外等候的海外長線資金將加速流入中國市場。
全球資金掃貨中國股票ETF
9月24日以來，中國股票ETF迎來全球資金大手筆掃貨。
以中國大盤股ETF-iShares（FXI）為例，富途數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，該基金資產(chǎn)規(guī)模達108.61億美元，較8月30日的39.6億美元猛增174.3%。該基金上一次規(guī)模達到百億美元是在2009年。
截至10月11日，美國金瑞基金旗下中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF（KWEB）資產(chǎn)規(guī)模為76.51億美元，較8月30日的41.77億美元大幅增長83.17%；三倍做多富時中國ETF-Direxion規(guī)模為26.03億美元，較8月30日的8.06億美元增長223%；滬深300中國A股ETF-德銀嘉實規(guī)模為33.77億美元，較8月30日的11.2億美元增長200%。
中金公司在研報中表示，10月3日至10月9日，A股獲主動管理型外資流入2億美元，獲被動管理型資金流入41.0億美元。此外，10月8日至10月10日，北向資金日均成交4016億元，較9月30日的3569億元顯著增長。
滬上某外資機構(gòu)人士表示，9月24日之前，全球主動管理型資金對A股的配置多為中性或低配，但隨著中國股票市場的急速上漲，外資開始增加對中國股票的配置。
富達基金管理（中國）有限公司股票部副總監(jiān)周文群表示，中國經(jīng)濟基本面不斷改善，中國資產(chǎn)的估值仍然具有吸引力，現(xiàn)在是全球投資者重新關(guān)注中國市場的好時機。
A股市場仍存上行動力
在經(jīng)歷了一段時間的強勢反彈后，A股與港股均呈現(xiàn)震蕩走勢。對此，多家外資機構(gòu)認為，前期獲利了結(jié)資金或?qū)е率袌龌卣{(diào)，隨著A股吸引力顯著提升和外資的持續(xù)流入，A股仍存上行動力。
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示：“9月24日以來超預(yù)期的穩(wěn)增長政策傳導(dǎo)至實體經(jīng)濟和企業(yè)盈利需要一定的時間。伴隨經(jīng)濟基本面的逐步改善，企業(yè)盈利將乘勢而上，A股市場的上行空間將進一步被打開。”
富達國際認為，A股的吸引力仍將持續(xù)。第一，目前中國市場估值仍處于歷史低位，同時也低于海外大多數(shù)主要市場的水平。而且大量來自亞洲、美洲、歐洲等地的國際投資者低配中國資產(chǎn)的資金需要再平衡，或助推A股市場持續(xù)反彈。第二，中國經(jīng)濟的韌性不容低估，中國在綠色科技、數(shù)字經(jīng)濟、高端制造等多個領(lǐng)域已處于全球領(lǐng)先地位。第三，中國政府穩(wěn)增長的決心非常強烈，而且策略路徑很清晰。
“目前，海外投資者可能在等待經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步改善并且新政策方向更明確后入市。我們更為看好消費相關(guān)板塊，包括消費、電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)，因為這些公司有可能帶來盈利驚喜。”摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)首席市場策略師許長泰稱。
在宏利基金看來，一系列政策“組合拳”將利好多個行業(yè)，尤其是前期大幅調(diào)整的順周期板塊，如金融、地產(chǎn)鏈、消費、部分科技板塊、港股恒生科技、部分大宗商品等品種。隨著穩(wěn)增長政策的陸續(xù)出臺，上漲行情有望持續(xù)，相關(guān)品種的估值修復(fù)值得期待。
海外資金增持中國資產(chǎn)進程有望加快
多位外資機構(gòu)人士表示，更多海外長線資金并未參與此前的“急漲”行情，其在觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)及企業(yè)盈利改善情況，等待最佳入場時機。
孟磊表示，從流動性的角度來看，大量場外資金（包括新開戶的個人投資者、新發(fā)行認購的公募基金、此前低配中國股市的外資，以及尚未入市的中長線資金）在等待入場。若A股市場出現(xiàn)回撤，錯過此前市場反彈的場外資金或借機加倉。
滬上某外資機構(gòu)人士認為，短期流入中國市場的資金主要是交易型資金及被動管理型資金，如果中國經(jīng)濟基本面持續(xù)改善，主動管理型資金及配置型資金也有望流入。
“交易型和被動管理型外資由于更為靈活，往往會在反彈初期先行流入，而長線的主動管理型外資通常需要觀察到基本面的改善，才會大舉流入。近期國內(nèi)推出一系列政策‘組合拳’后，越來越多的海外機構(gòu)對中國資產(chǎn)的關(guān)注度及評價在提升，后市或采取漸進的節(jié)奏，從低配調(diào)升為中性，等觀察到經(jīng)濟數(shù)據(jù)及企業(yè)盈利出現(xiàn)改善后，再進一步調(diào)升為超配。”該人士稱。
德意志銀行國際私人銀行亞洲投資策略主管劉佳認為，如果當前相對樂觀的市場情況能夠持續(xù)，政策“組合拳”能帶來經(jīng)濟基本面的穩(wěn)健復(fù)蘇，疊加中國股票相對較低的估值，未來越來越多的海外資金將買入中國資產(chǎn)。
劉佳進一步表示，由于美股，特別是美國科技股在過去兩年表現(xiàn)強勁，全球資金都持續(xù)超配美股，美股估值大幅高于其他股票市場。“中國推出一系列政策‘組合拳’后，我們看到更多的海外資金在考慮是否再次增持中國股票。我們相信，若中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善，海外資金增持中國資產(chǎn)的進程有望加快。”劉佳說。
（來源：上海證券報）
