有這么一群人，在他們陡峭的財富增長曲線背后，是嗅覺靈敏、擁有資源優(yōu)勢、通過精準把握寬松貨幣之下的資產(chǎn)荒和A股的高估值，不斷地收割新興產(chǎn)業(yè)而創(chuàng)造出許許多多的財富神話。更有部分人通過高位減持“收割”韭菜，完成財富套現(xiàn)。他們是誰？這些眼花繚亂的財技你看懂了嗎？

　　2016年“新財富500富人榜”新鮮出爐了！數(shù)據(jù)顯示，首富再度輪換，王健林第三度登頂。阿里巴巴的馬云和騰訊的馬化騰則分列二、三位。

　　值得關(guān)注的是，過去的一年中，中國最富有的500個人的上榜門檻已從此前的40億元躍升到65億元；500位富人擁有的財富總額達到了80191.5 億元，他們的人均財富達到160.4億元，同比增長41.8%，遠高于上一年25.7%的增速；百億富豪達到302位，同比增長87.6%。這意味著，這 500位富人不僅跑贏了經(jīng)濟基本面，跑贏了自家企業(yè)的收入和利潤增長、跑贏了大多中小股東、跑贏了股市大盤、跑贏了全球富豪。重要的是，他們還在加！速！ 跑！

　　118位新富中

　　105人旗下有A股上市公司

　　2015年上榜的500富人中，有392人在今年財富繼續(xù)增長，其中128人（約33%）旗下有公司在創(chuàng)業(yè)板或中小板上市。

　　而今年上榜的118位新富中，旗下有上市公司達105位。其中有67位旗下公司在創(chuàng)業(yè)板或中小板上市，中小創(chuàng)繼續(xù)成為名副其實的創(chuàng)富根據(jù)地。 同時，A股估值泡沫仍然未減。據(jù)深交所統(tǒng)計，今年3月創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率仍有79.8倍。今年新上榜的周亞輝，財富高達250億元，他旗下的上市公司昆侖萬維，在計算時點的動態(tài)市盈率超過百倍；今年財富達113億元的蔡小如家族，他旗下上市公司達華智能的動態(tài)市盈率超過155倍。這還僅是大跌之后、2015年底的數(shù)據(jù)。

　　富豪們的增量財富

　　究竟從何而來？

　　假如忽略貨幣增發(fā)，財富分配只是一場零和游戲，那么，在經(jīng)濟不景、實業(yè)低迷的宏觀環(huán)境之下，富人們究竟有著怎樣驚人的財技，能實現(xiàn)財富超過40%的增長？他們的增量財富，又究竟從何而來？

　　財富放大器之一：IPO+一級市場融資

　　富人財富增長的關(guān)鍵詞，是資產(chǎn)證券化。其第一途徑，是IPO。 長久以來，IPO一直是成就巨富的重要途徑，上市也是富人不懈的追求，今年依然如此。盡管由于市場動蕩，2015年A股IPO一度暫停，但當年仍完成了 219起IPO，累計融資1588億元，較2014年分別急升76%和102%，IPO公司數(shù)量領(lǐng)跑全球，融資額僅次于香港、位居第二。昆侖萬維的周亞輝等17位財富新貴，便由于旗下公司2015年在A股上市、財富得以大幅提升而上榜，并且，其中11位的財富都突破了100億元。

　　一些早前已經(jīng)上榜的富人，也由于旗下公司2015年上市而身家倍增。例如，王均金家族因旗下吉祥航空、柯尊洪因旗下康弘藥業(yè)在A股上市，財富增長分別達到483.3%、344.4%；保利協(xié)鑫的朱共山因旗下民用光伏產(chǎn)品板塊借殼*ST超日，財富由去年的69億元大增408.7%至350億元；許世輝家族更因達利食品登陸港交所，一躍成為福建首富。

　　甚至連今年首富王健林的財富構(gòu)成中，也有約50%的身價來自于新上市的萬達院線貢獻。2015年1月IPO的萬達院線，一年時間股價就暴漲了10倍，彌補了房地產(chǎn)市場下跌對王健林財富的沖擊。

　　2015年的A股市場經(jīng)歷了驚心動魄的暴漲暴跌，引得一大批投資者心痛割肉，也使得在二級市場搏殺的投資界富人財富大幅縮水，最典型的包括混沌投資的 葛衛(wèi)東、敦和資產(chǎn)的葉慶均，今年均以60%的財富縮水率出現(xiàn)在財富跌幅榜的前列。 然而，盡管經(jīng)歷了近一年的下跌，綜觀全年，A股行情依然在全球領(lǐng)先，上證綜指、深圳中小板指和創(chuàng)業(yè)板指全年漲幅分別達到9.4%、53.7%和84.4%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅更是笑傲全球。恰由于民營企業(yè)多在中小創(chuàng)上市，因此，其控制人的財富也水漲船高。

　　財富放大器之二：定增+并購重組

　　在資產(chǎn)未上市的富人利用當前估值高漲的國內(nèi)一二級資本市場大舉融資、完成財富躍進之外，大量已上市公司的大股東們，則通過“定增+并購重組”這一資本市場目前流行的玩法，實現(xiàn)體外資產(chǎn)的證券化，讓自己的腰包繼續(xù)膨脹。

　　在今天排隊上市的公司成“堰塞湖”的背景下，2014年以來，A股增發(fā)并購的案例數(shù)及金額均出現(xiàn)井噴。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，2015年上市公司通過定增和配股募集資金合計1.24萬億元，比2014年再增79.7%，遠超IPO的1588億元，創(chuàng)出新高。上市公 司并購重組在2015年亦十分活躍。根據(jù)統(tǒng)計，當年上市公司并購重組交易2669單，交易總金額約為2.2萬億元、同比增長52%。

　　在當前經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，上市公司的并購重組，無論其股東目的在于謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，還是賣殼退出，從結(jié)果看，這一模式都能夠使更多新興資產(chǎn)通過被收 購的方式進入A股市場，相當于變相IPO。相對漫長的IPO而言，其程序更加簡潔，耗用時間更短。而且，無論資產(chǎn)被收購或借殼上市的一方，還是收購或退出 套現(xiàn)的一方，都能夠?qū)崿F(xiàn)有效的財富增值。

　　今年財富增速居前的前50人中，就有相當部分是通過這一“財技”獲得財富高速增長的。 例如，今年財富增速最快的徐傳化、徐冠巨父子，便是通過這一模式將物流資產(chǎn)置入上市公司傳化股份體內(nèi)，從而實現(xiàn)了財富的爆炸式增長；三七互娛的 吳緒順家族原本從事汽車零部件生產(chǎn)，旗下上市公司股價也萎靡不振，但通過“定增+并購重組”模式置入游戲資產(chǎn)后，不僅吳緒順家族財富暴漲，由重組之前的不 到10億元迅速增長到今年的110億元，而且原持有游戲資產(chǎn)的李衛(wèi)偉、曾開天，也借道吳緒順家族的上市平臺實現(xiàn)了資產(chǎn)證券化，進入今年的富人榜，他們的財 富分別為82億、75億元。

　　通過并購分享財富盛宴的富人，不止于一個方向。三胞集團的袁亞非旗下南京新百在并購了英國百年老店—弗雷澤百貨商店集團后，又發(fā)起對金衛(wèi)醫(yī)療BVI所持有的美股上市公司中國臍帶血庫企業(yè)集團全部股權(quán)的收購；卓爾投資的閻志旗下卓爾發(fā)展斥資4.97億元購買蘭亭集勢4250萬股計30%股權(quán)，成為其最大股東；東方財富的其實家族通過收購同信證券等券商打通金融產(chǎn)業(yè)鏈等。

高位減持收割韭菜

　　去年大小非減持額高達4566億

　　過去一年，高估值刺激了大小非們的減持沖動。據(jù)統(tǒng)計，以“變動截止日期”作為統(tǒng)一口徑，1175家上市公司大小非在2015年合計減持金額高達 4566億元，相比2014年同期的2100億元增加了一倍多，同時創(chuàng)下A股史上的新高。創(chuàng)業(yè)板大小非的減持比例遠遠超過了主板企業(yè)，2015年7月發(fā)布 的減持新規(guī)之前的數(shù)據(jù)顯示，從2014年7月22日至2015年6月8日，在股東宣布減持的1447家公司中，364家為主板公司，307家為創(chuàng)業(yè)板公 司，776家為中小板公司。盡管從創(chuàng)業(yè)板和主板公司的減持數(shù)量來看可謂“不相伯仲”，但是從減持比例來說，創(chuàng)業(yè)板公司的減持比例遠遠超過主板公司。

　　在1049家主板公司中，減持公司比例為34.7%，而在464家創(chuàng)業(yè)板上市公司中，減持比例則高達66.16%。

　　2015年，創(chuàng)業(yè)板中大股東減持套現(xiàn)金額最大的是萬邦達董事長王飄揚家族，就在萬邦達股價達到51.96元/股高位之后，王飄揚的外甥胡安君和妹妹王婷婷陸續(xù)減持9266萬股和6177萬股，二人合計通過二級市場以及大宗交易的方式套現(xiàn)超過62億元。

　　“四成上市公司利潤買不起深圳一套房，而大股東減持1%可以買十套”的感慨，正是市場配置功能扭曲的結(jié)果。

　　財富是對于眼光、耐心與創(chuàng)造的獎賞，但是，假如財富的天平一直向資本運作傾斜，長遠而言，難免導致產(chǎn)業(yè)空心化、經(jīng)濟增長后勁乏力等隱憂。

　　相比國企，民營企業(yè)固然更具活力，其成長也有利于打破經(jīng)濟固化、優(yōu)化市場資源配置；然而，擁有先發(fā)優(yōu)勢的群體收割過多機遇，同樣也會導致經(jīng)濟固化、財 富集中，從而衍生種種經(jīng)濟與社會問題。即使在海外，為了保證市場活力，民企的壟斷也受到限制。如何在保持市場機制的前提之下，為大眾提供均衡的財富機遇， 同樣值得為中國經(jīng)濟長遠發(fā)展勞心者慮。

　　財富評估方法：

　　2016年“新財富500富人榜”的候選人需要滿足4個條件：在中國成人、來自商界、個人財富不低于65億元、主要業(yè)務(wù)在內(nèi)地。

　　新財富根據(jù)候選人擁有的主要企業(yè)，對其財富進行評估，主要方法為：

　　1、對于上市公司，以2015年12月31日收盤股價（2016年新上市公司以首日收盤價為準）X股份數(shù)量計算；

　　2、對于已披露上市計劃的非上市公司，根據(jù)2015年凈利潤估計值X類似上市公司2015年12月31日收盤價計算的市盈率X股權(quán)比例計算；

　　3、對于其他非上市公司，以凈資產(chǎn)X股權(quán)比例計算，并參考其最近一次私募融資時的估值情況。

（原文標題：中國最富500人出爐 超九成靠上市公司淘金

原文網(wǎng)址：http://news.youth.cn/gn/201605/t20160504_7948231_1.htm)