政策環(huán)境逐步改善

　　創(chuàng)新藥估值體系有望重構(gòu)

　　10月23日，國家食藥監(jiān)總局發(fā)布《〈中華人民共和國藥品管理法〉修正案》和《藥品注冊管理辦法(修訂稿)》的征求意見稿。前者是中國藥品監(jiān)管的最高法律，后者是藥品注冊領(lǐng)域最重要的法規(guī)。本次修訂是落實《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》(簡稱《創(chuàng)新意見》)的重要措施。

　　五大亮點

　　本次藥品管理法修訂主要有三大亮點：

　　首先，全面實行藥品上市許可人制度，明確相關(guān)義務(wù)及法律責任。此舉在于向歐美日的藥品監(jiān)管模式靠齊，將有效推動非藥企研究機構(gòu)的新藥研發(fā)熱情。

　　其次，落實行政審批制度改革要求，簡化或取消部分行政審批程序。取消GCP、GMP和GSP認證行政審批，將臨床試驗機構(gòu)由認證改為備案；藥物臨床試驗審批由明示許可改為默示許可；生物等效性試驗實行備案管理；原料藥、藥用輔料和包裝材料不單獨進行上市許可，與相應(yīng)制劑上市許可一并審評審批。

　　第三，為確?！秳?chuàng)新意見》相關(guān)措施盡快實施，此次藥品管理法只是局部修改。國家食藥監(jiān)總局表示，爭取年底前加快全面修訂工作，將專利鏈接、專利期補償?shù)忍剿骱驮圏c工作等內(nèi)容列入。

　　藥品注冊管理辦法的修訂則主要有兩大亮點：

　　首先，藥品注冊分類面臨變革，以創(chuàng)新性、有效性作為分類核心原則。化學(xué)和生物藥分為創(chuàng)新藥、改良型新藥和仿制藥三大類。中藥、天然藥物分為創(chuàng)新藥、改良型新藥、同方類似藥和古代經(jīng)典名方四大類。

　　其次，明確工作時限，部分環(huán)節(jié)新藥時限優(yōu)于非新藥。藥品上市申請審評環(huán)節(jié)的工作期限，新藥為100個工作日，仿制藥、生物類似藥、傳統(tǒng)藥為120個工作日。

　　釋放利好

　　多位業(yè)內(nèi)人士認為，本次修訂主要針對國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)端激勵不足、臨床試驗產(chǎn)能受限、臨床和上市申報審批時間過長等多方面問題，為創(chuàng)新藥提供了諸多實際便利和利好。

　　從另一個角度來看，隨著分類管理的逐步推行，國內(nèi)創(chuàng)新藥的標準將提高，過去創(chuàng)新層次較低的Me-Too甚至Me-Worse藥將受到?jīng)_擊，而真正有能力做到全球性創(chuàng)新級別的企業(yè)將集中享受政策紅利。

　　興業(yè)證券醫(yī)藥研究員徐佳熹認為，隨著創(chuàng)新藥政策環(huán)境逐步與歐美接軌，未來創(chuàng)新藥估值體系有望實現(xiàn)從PEG指標(市盈率相對盈利增長比率)向Pipeline(品種梯隊)轉(zhuǎn)變，具有大品種pipeline的企業(yè)將會獲得估值溢價。

原標題：政策環(huán)境逐步改善 創(chuàng)新藥估值體系有望重構(gòu)

來源：http://www.chinanews.com/business/2017/10-26/8360917.shtml