2020年的第一天，央行發(fā)出支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策禮包。記者獲悉，中國人民銀行決定于2020年1月6日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點（不含財務(wù)公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。業(yè)內(nèi)人士表示，此次降準(zhǔn)符合預(yù)期，有利于支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，降低社會融資成本，尤其是降低小微、民營企業(yè)融資成本。展望未來，2020年內(nèi)再次實施全面降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)仍有空間和可能，MLF利率也有望再次下調(diào)。

　　中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次降準(zhǔn)是全面降準(zhǔn)，體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定資金來源，降低金融機(jī)構(gòu)支持實體經(jīng)濟(jì)的資金成本，直接支持實體經(jīng)濟(jì)。該負(fù)責(zé)人還表示，在此次全面降準(zhǔn)中，僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行、服務(wù)縣域的農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、農(nóng)村信用合作社和村鎮(zhèn)銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利于增強(qiáng)立足當(dāng)?shù)?、回歸本源的中小銀行服務(wù)小微、民營企業(yè)的資金實力。同時，此次降準(zhǔn)降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導(dǎo)可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業(yè)融資成本。

　　此次降準(zhǔn)也有助于實質(zhì)性緩解春節(jié)前市場流動性趨緊態(tài)勢。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，鑒于1月有6000億元逆回購陸續(xù)到期，疊加繳稅、地方政府專項債發(fā)行、春節(jié)期間現(xiàn)金需求等因素，流動性出現(xiàn)壓力，通過降準(zhǔn)釋放的8000億元資金可以滿足上述流動性需要。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人也明確強(qiáng)調(diào)，此次降準(zhǔn)與春節(jié)前的現(xiàn)金投放形成對沖，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定，保持靈活適度，并非大水漫灌，體現(xiàn)了科學(xué)穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，此次降準(zhǔn)將有利于降低銀行資金成本，引導(dǎo)新一期LPR下行。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，伴隨此次降準(zhǔn)推動銀行資金成本下行，1月20日1年期LPR報價有望恢復(fù)5個基點左右的下行態(tài)勢。

　　展望未來的貨幣政策操作，天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，考慮到春節(jié)取現(xiàn)對流動性的影響，預(yù)計央行還將采取MLF、28天逆回購等工具提供流動性，保持流動性合理充裕。溫彬表示，下階段，全面降準(zhǔn)仍有空間和必要，結(jié)合定向降準(zhǔn)，預(yù)計還有2-3次降準(zhǔn)空間。

　　王青也認(rèn)為，為體現(xiàn)貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大，2020年央行除了將繼續(xù)動用降準(zhǔn)這一數(shù)量型工具外，還有可能延續(xù)2019年11月5日開始的MLF利率小幅下調(diào)過程，“量價并進(jìn)”將是貨幣政策實施的一個重要特征。（記者　張莫）