另一方面，經(jīng)濟(jì)增長潛在動(dòng)力不足，結(jié)構(gòu)改革遲緩。日本經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的同時(shí)也應(yīng)看到其增速低、動(dòng)力不足的一面。此次擴(kuò)張期GDP平均增速僅為1.2%左右，遠(yuǎn)低于戰(zhàn)后高速增長期“伊奘諾景氣”的11.5%，屬于低水平增長。據(jù)日本央行測算，未來5到10年日本經(jīng)濟(jì)潛在增長率僅為1%左右，表明經(jīng)濟(jì)增長后勁不足，加之人口少子老齡化趨勢不減，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張難以為繼。日本設(shè)置了2%的通脹目標(biāo)，但一再推遲達(dá)成時(shí)間，側(cè)面反映了占GDP60%左右的消費(fèi)持續(xù)低迷，難以增長。目前日本勞動(dòng)生產(chǎn)率僅為美國三分之二左右，在發(fā)達(dá)國家中基本處于最低水平，這與其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革遲緩密切相關(guān)。
此外，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”過分透支了未來政策空間，致使風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，若再次發(fā)生大規(guī)模經(jīng)濟(jì)危機(jī)，日本政府或“無計(jì)可施”。根據(jù)IMF統(tǒng)計(jì)，日本國家債務(wù)占GDP240%左右，是發(fā)達(dá)國家中最高水平。而由于日本央行不斷購買國債等，致使其資產(chǎn)負(fù)債表膨脹，日本已成為G7中首個(gè)央行資產(chǎn)超GDP的國家。大量的國債購買扭曲市場，加之負(fù)利率的實(shí)行，日本商業(yè)銀行正遭受史上最難經(jīng)營期?，F(xiàn)在日本貨幣政策空間被壓縮至極限，回歸正常政策的難度也不斷增加。
