新的主權債務危機也可能出現(xiàn)?？梢钥隙ǖ氖牵瑸榫徑夥獬谴胧┰斐傻臎_擊而采取的救助方案將導致政府債務大大增加。這可能在中期內引發(fā)另一場危機，從而延長經(jīng)濟困境。
這樣的系統(tǒng)性后續(xù)危機可能本次不會威脅到歐洲，但會威脅到世界其他地區(qū)。專家們現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)出警告，新興市場面臨發(fā)生更大危機的風險。已經(jīng)有足夠多的相關脆弱斷裂點。許多新興市場國家被認為極度脆弱，其中許多國家現(xiàn)在已經(jīng)受到以外幣計價的高額外債的困擾。類似的問題在1998年曾導致亞洲金融危機。
從理論上講，疫情快速平息以及政府和央行的正確對策可以避免這種螺旋式危機升級。但金融危機通常來自人們無法預測的方向。經(jīng)濟學家納西姆·塔勒布為此創(chuàng)造了“黑天鵝”一詞。新冠疫情本身就是這樣的黑天鵝。隨后發(fā)生的金融危機也可能遵循這種模式。
情形四：L形衰退
“L”形衰退將是最壞的情況。我們將陷入數(shù)年的長期蕭條。因為病毒大流行在很長時間內無法得到控制，或者因為一個或多個最重要的經(jīng)濟區(qū)出現(xiàn)如上所述的系統(tǒng)性經(jīng)濟危機。例如，由于出現(xiàn)大規(guī)模失業(yè)，美國經(jīng)濟經(jīng)歷嚴重的螺旋式下降，那的確將是絕對的恐怖場景。
