2017年7月6日，興業(yè)銀行攜手波士頓咨詢公司（BCG）發(fā)布《中國財富傳承市場發(fā)展報告：超越財富 承啟未來》。報告揭示，改革開放四十年催生了中國第一批以企業(yè)家為主的高凈值人群，伴隨這批創(chuàng)富一代集中步入退休年齡，中國“財富傳承”的需求日漸凸顯。初步估計，未來五年，中國步入財富傳承期的超高凈值客戶家庭將增長至22萬戶，累計擁有超過20萬億元的家庭可投資金融資產(chǎn)，以及可能數(shù)倍于此的投資不動產(chǎn)和企業(yè)股權(quán)。

報告指出，特殊歷史時代賦予了中國高凈值家庭和家族企業(yè)有別于歐美的獨特性和復(fù)雜性，如家業(yè)不分、家事復(fù)雜、代際差異明顯等，因此家族財富傳承服務(wù)和家族信托等工具在中國的落地實施充滿挑戰(zhàn)。在財富傳承安排方面，中國的高凈值家庭主要核心訴求為“風(fēng)險隔離、基業(yè)永續(xù)、家財穩(wěn)固、個性化傳承”四大類。

報告認(rèn)為，盡管中國財富傳承市場潛力巨大，但與成熟市場實踐相比仍處于起步階段。未來，在市場工具、配套法律等方面有待進(jìn)一步完善，需要各相關(guān)方凝心聚力，共同打造一個健康繁榮的市場。

財富傳承大有可為

中國創(chuàng)富一代集中步入家族企業(yè)與財富交接階段，財富傳承市場將大有可為。根據(jù)波士頓咨詢公司測算，截至2016年底，中國高凈值家庭數(shù)量已超過210萬戶，擁有54萬億可投資金融資產(chǎn)。未來五年，預(yù)計年齡超過50歲，家庭可投資金融資產(chǎn)在3000萬以上的超高凈值家庭將增長至22萬戶，可投資金融資產(chǎn)累計超過20萬億元，以及可能數(shù)倍于此的投資不動產(chǎn)和企業(yè)股權(quán)。這將給相關(guān)機(jī)構(gòu)帶來巨大商機(jī)。

報告指出，中國創(chuàng)富一代經(jīng)歷了獨特的時代變遷，被賦予許多有別于歐美的獨特性和復(fù)雜性，集中體現(xiàn)在四個方面。一是家業(yè)不分。第一代企業(yè)家在創(chuàng)業(yè)階段往往舉全部身家投入經(jīng)營，財富配置高度集中，企業(yè)和家業(yè)并未進(jìn)行明確分離，代持、隱性負(fù)債等歷史遺留問題也將給財富傳承帶來較大挑戰(zhàn)。二是家事復(fù)雜。家族成員多人持股、婚姻變化等帶來的復(fù)雜家庭關(guān)系困擾著很多高凈值家庭，影響其財富的清晰認(rèn)定和分割。三是代際差異日漸明顯。時代劇烈變遷使得創(chuàng)一代和富二代的成長環(huán)境、生活閱歷和個人興趣差異鮮明，從而對企業(yè)和財富傳承的方式和未來規(guī)劃產(chǎn)生巨大分歧。四是海外資產(chǎn)布局。部分高凈值人士持有海外資產(chǎn)甚至移民海外，如何應(yīng)對不同國家和地區(qū)差異化的法律監(jiān)管政策挑戰(zhàn)，以實現(xiàn)財富傳承的訴求，成為很多高凈值人士的關(guān)注焦點。

報告分析認(rèn)為，與一般的財富管理相比，財富傳承是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到復(fù)雜的法律、稅務(wù)和家庭關(guān)系安排。高凈值人士的財富傳承需求可以歸納為四大核心：一是“風(fēng)險隔離”，確保傳承資產(chǎn)的合法性和獨立性；二是“基業(yè)永續(xù)”，通過企業(yè)所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、受益權(quán)的合理安排，最大程度實現(xiàn)企業(yè)平穩(wěn)過渡和家族持續(xù)受益；三是“家財穩(wěn)固”，通過樹立中長期投資理念，更加重視大類資產(chǎn)配置，實現(xiàn)已積累財富的長期穩(wěn)定增值；四是“個性化傳承”，滿足高凈值客戶個性化的財富傳承意愿。此外，由于地域和文化差異，海外成熟市場的家族傳承方案在中國的落地實施充滿挑戰(zhàn)。因此，高凈值家庭在財富傳承的過程中，需要依賴專業(yè)機(jī)構(gòu)提供高度定制化和綜合化的解決方案。

家族信托試水持續(xù)升溫

信托由于其獨特的法律地位和多元功能，是財富傳承的主要工具之一，在海外成熟市場已經(jīng)歷了長足的發(fā)展和成熟的應(yīng)用。其中“家族信托”是一種信托機(jī)構(gòu)受個人或家族的委托，代為管理、處置家庭財產(chǎn)的財產(chǎn)管理方式，能夠較好地實現(xiàn)高凈值人群的財富規(guī)劃及傳承目標(biāo)。在中國，首支家族信托于2012年落地，近年來獲得了快速發(fā)展，并已形成信托公司、商業(yè)銀行私人銀行、第三方財富管理公司、律所、稅務(wù)所等各類機(jī)構(gòu)交織的跨界競合格局。

據(jù)興業(yè)銀行私人銀行部總經(jīng)理薛瑞鋒介紹，該行于2015年正式推出“家族信托”，致力于撬動銀行內(nèi)外部專業(yè)資源，向廣大具有財富傳承需求的私人銀行客戶提供綜合服務(wù)，截至目前已經(jīng)突破百單，總規(guī)模近20億元，成為國內(nèi)家族信托市場的重要參與者。

興業(yè)銀行家族信托存量業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，中國大陸家族信托市場初步發(fā)展呈現(xiàn)四大特點，即以企業(yè)主和女性客戶為主要客群、以資金類信托為主要種類、以風(fēng)險隔離和個性化傳承為主要目的、以小規(guī)模境內(nèi)信托為主要試水工具。高凈值人士正在逐步認(rèn)可家族信托的多元功能和財富傳承理念。

報告指出，在時代機(jī)遇、客戶需求以及從業(yè)機(jī)構(gòu)的推動下，中國的家族信托發(fā)展前景廣闊，但發(fā)展初期，在信托財產(chǎn)登記制度、配套法律制度等方面還有待完善，因此高凈值人士需要未雨綢繆，積極了解并盡早籌劃家族信托相關(guān)安排，并依賴專業(yè)機(jī)構(gòu)及其提出的專業(yè)意見，更好地應(yīng)對家族財富傳承過程中面臨的不確定性問題。

主動作為迎接競爭藍(lán)海

盡管中國財富傳承市場正在不斷升溫，但與海外成熟市場相比，不論是在工具應(yīng)用的豐富性方面，還是服務(wù)種類的廣度和深度方面仍有較大差距。

報告指出，目前國內(nèi)主要參與機(jī)構(gòu)仍處于跑馬圈地、培育市場、打造品牌的階段，未來要從服務(wù)能力、隊伍培養(yǎng)、盈利模式等方面推進(jìn)“展業(yè)模式”升級： 一是從產(chǎn)品銷售導(dǎo)向轉(zhuǎn)向提供綜合定制化服務(wù)，即打破賣方思維，突破產(chǎn)品導(dǎo)向等體制機(jī)制的制約，完善跨部門跨機(jī)構(gòu)的協(xié)同服務(wù)機(jī)制，不斷鍛造綜合服務(wù)能力，打造全能服務(wù)提供商。二是加強(qiáng)多元專業(yè)人才體系建設(shè)，特別是在法律、稅務(wù)、投資等三大核心領(lǐng)域培養(yǎng)和提升內(nèi)部從業(yè)人員的專業(yè)能力，打造多元、強(qiáng)大、專業(yè)的人才隊伍。三是從資管盈利模式轉(zhuǎn)向綜合盈利模式，積極探索更加契合客戶需求的盈利和分潤模式。

報告認(rèn)為，財富傳承在中國是一個挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存的市場，相關(guān)從業(yè)機(jī)構(gòu)必須根據(jù)自身資源稟賦明確自己的發(fā)展定位，并從客戶特色的需求與痛點出發(fā)，匹配專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊和綜合的解決方案，方能抓住先發(fā)優(yōu)勢，在未來競爭中占據(jù)領(lǐng)先地位。