當?shù)貢r間2月22日，美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)布的1月31日至2月1日貨幣政策會議紀要顯示，美聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率以抗擊通脹，多數(shù)官員支持放緩加息步伐。面對依舊維持在高位的通脹形勢以及不斷推升的加息預期，美國房地產(chǎn)市場受到重創(chuàng)。
美聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)加息
會議紀要指出，雖然近期有跡象表明美國通脹水平正在下降，但通脹率“仍遠高于”美聯(lián)儲設定的2%長期目標，確定通脹正處于持續(xù)下行道路上“還需更多證據(jù)”。同時，就業(yè)市場“非常緊張”，勞動力需求超過了供應，持續(xù)緊張的就業(yè)市場將對通脹造成上升壓力。因此，美聯(lián)儲“持續(xù)”加息是必要的。
多數(shù)美聯(lián)儲官員認為，放緩加息步伐是平衡緊縮貨幣政策風險的最佳方式，在決定未來政策收緊程度時能夠更好地評估政策對經(jīng)濟的影響。這也意味著，在3月21日至22日舉行的貨幣政策會議上，美聯(lián)儲可能繼續(xù)加息25個基點，與目前市場普遍預期一致。
美聯(lián)儲2月1日結(jié)束今年首次貨幣政策會議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點至4.5%到4.75%之間。根據(jù)會議紀要，“幾乎所有與會者都認為”加息25個基點是合適的。但也有少數(shù)支持加息50個基點的官員警告稱，限制性不夠強的政策“可能會阻礙近期在緩和通脹壓力方面取得進展”。
據(jù)路透社報道，克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行行長梅斯特日前表示，她在2月份會議上看到了“令人信服”的支持加息50個基點的經(jīng)濟理由，這一觀點得到了圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德的呼應。當?shù)貢r間22日，詹姆斯·布拉德表示，終端利率必須達到5%以上，現(xiàn)在進行更激進的加息將使決策者有更好的機會降低通脹。他上周透露，在2月利率會議上他支持加息50個基點，并且不排除在3月會議上繼續(xù)呼吁加息50個基點。
紐約聯(lián)邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯22日表示，盡管商品價格過去幾個月有所下降，但有跡象表明，下降速度不及預期。需求超過了供給，勞動力市場異常強勁。貨幣政策必須使需求和供給恢復平衡。
美銀證券美國經(jīng)濟研究負責人邁克爾·加彭表示，2022年結(jié)束時美國勞動力市場的強勁程度以及通脹風險都超過美聯(lián)儲官員的預測，“我們需要看到通脹呈現(xiàn)普遍降溫，而近期數(shù)據(jù)并沒有體現(xiàn)出這個趨勢”。他預測美聯(lián)儲最終將升息至5.25%至5.5%。
據(jù)法新社報道，市場預計，美聯(lián)儲在未來三次會議上每次升息25個基點的概率接近100%。與6月會期掛鉤的隔夜指數(shù)掉期（OIS）合約利率一度升至5.33%，比當期水平高出近75個基點。鑒于3月、5月和6月各有一次貨幣政策會議，這說明市場預期每次都將加息25個基點。此外，市場定價顯示，交易員目前押注美聯(lián)儲將在今年夏天達到5.36%的終端利率，這要高于聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）去年12月預測的5.1%。
通脹依舊維持高位
會議紀要顯示，與會聯(lián)儲決策者一致認為，目前通脹率還遠高于2%的長期目標，美國勞動力市場供應仍非常緊張，導致工資和物價持續(xù)上漲。多位與會者強調(diào)長期通脹預期保持穩(wěn)定的重要性，并指出通脹保持在高位的時間越長，通脹預期失控的風險就越大。
與會者討論了經(jīng)濟前景的不確定性，以及可能影響通脹和實體經(jīng)濟活動的多種因素。與會者認識到，烏克蘭危機正在造成巨大的經(jīng)濟困難，并加劇了全球的不確定性。在此背景下，與會者繼續(xù)高度關(guān)注通脹風險。紀要暗示，相比經(jīng)濟放緩或陷入衰退，美聯(lián)儲更擔心通脹長期處于高位的風險。
根據(jù)美國勞工部公布的最新數(shù)據(jù)，今年1月美國通脹形勢較去年底有所反彈，消費者價格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長0.5%，為三個月來最大增幅。當月，CPI同比增幅達到6.4%。此外，今年1月美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比出現(xiàn)反彈，較上月增長0.7%，為2022年6月以來最大環(huán)比漲幅。PPI同比漲幅達到6%，仍處于歷史高位。
詹姆斯·布拉德22日警告稱，通脹沒有下降，而是重新加速。如果通脹沒有下降，美國經(jīng)濟就有可能重蹈上世紀70年代的覆轍。美國前財政部長薩默斯也表示，美聯(lián)儲加息遏制通脹并沒有像想象的那樣奏效，美國經(jīng)濟仍面臨較大風險。
接受路透社調(diào)查的經(jīng)濟學家本月預測，頑固的通貨膨脹將促使美聯(lián)儲把利率上調(diào)至更高峰值，并保持這一水平直到今年結(jié)束。預測人士還提高了對目前至明年上半年每個季度的個人消費支出價格指數(shù)（PCE）預測，預計2024年年中同比升幅將達到2.4%，高于上月預測的2.3%。
利率上升重創(chuàng)住房市場
分析指出，迄今為止的貨幣緊縮政策對住房等利率敏感部門的影響尤為顯著。美國按揭貸款銀行家協(xié)會（MBA）22日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日當周，購房按揭貸款申請指數(shù)下跌超過18%，創(chuàng)2015年以來的最大跌幅，跌至147.1，創(chuàng)下1995年以來的最低水平。
MBA的再融資申請指數(shù)上周下跌2.2%，至三周低點。衡量整體按揭貸款申請水平的指標下降了超過13%，這是自去年9月最后一周以來的最大跌幅。專家指出，2022年以來，隨著美聯(lián)儲堅定打擊通脹，不斷激進加息，按揭貸款利率飆漲，美國房地產(chǎn)市場大幅降溫，銷售下降、房價承壓。
最新數(shù)據(jù)顯示，30年期固定利率抵押貸款的合約利率上升23個基點至6.62%，為去年11月以來最高。5年ARM浮動利率抵押貸款的利率也有所上升。更新房貸數(shù)據(jù)更頻繁的Mortgage News Daily公布21日的30年期抵押貸款利率為6.87%，較MBA公布的上周數(shù)據(jù)進一步走高。
全球管理咨詢服務公司EY-Parthenon首席經(jīng)濟學家格雷格·達科指出，美國房地產(chǎn)市場在抵押貸款利率上升的重壓下正在下滑，這表明更廣泛的經(jīng)濟衰退可能即將到來。他預計，通脹持續(xù)、金融環(huán)境收緊將給美國經(jīng)濟帶來巨大挑戰(zhàn)。（記者：秦天弘 綜合報道 來源： 經(jīng)濟參考報）
