美的收購德國機(jī)器人巨頭庫卡，離成功僅一步之遙。雖然到今年8月初的額外要約期還未結(jié)束，但接受要約的庫卡股份已大大超過預(yù)期，美的將控股庫卡超過85%，當(dāng)然接下來半年內(nèi)還需要經(jīng)過各國政府的相關(guān)審批。

外界好奇的是，為什么收購全球四大機(jī)器人公司之一庫卡的是中國白電巨頭美的而非其它公司。很顯然，從轉(zhuǎn)型路徑和企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者戰(zhàn)略思路來看，中國三大白電巨頭海爾、格力、美的在智能制造方面的布局和方向是有明顯差異的。

市場互補(bǔ)

換個角度看，“歐洲貴族小姐”庫卡又為什么看上美的呢?

國際機(jī)器人聯(lián)合會(IFR)的數(shù)據(jù)顯示，目前中國一般工業(yè)的機(jī)器人滲透率仍然很低，每萬名工人僅有17臺機(jī)器人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于韓國和日本的機(jī)器人滲透率，即每萬名工人分別有365臺和211臺機(jī)器人。所以，在一般工業(yè)自動化領(lǐng)域，中國是全球最大的市場。

而目前庫卡約50%的收入來自汽車行業(yè)，未來在一般工業(yè)自動化領(lǐng)域的潛力更大。且2015年庫卡在中國境內(nèi)的營業(yè)收入超過4億元，在“四大家族”中排名墊底。所以，對庫卡來說，未來想有更好的發(fā)展，中國一般工業(yè)機(jī)器人市場的機(jī)會不可錯失。

這與美的的戰(zhàn)略不謀而合。一位美的高管今年6月初曾在公司臨時股東會上說，“美的非?？春萌蛞话愎I(yè)自動化的機(jī)會，誰能在中國成為第一，就能在全球成為第一”。

美的不僅可以成為庫卡機(jī)器人在中國一般工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用的典型范例，還可以利用在中國市場的品牌影響力、銷售能力及各方面資源，幫助庫卡加快在中國市場的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。在去年成為庫卡第二大股東后，美的就與庫卡的管理層溝通，雙方對合作的前景充滿期待。

可以說，沒有前期的鋪墊，美的是絕不會貿(mào)然在2016年5月18日對庫卡發(fā)起要約收購的。盡管如此，美的這一步棋要走好依然不容易。

無論是德國部分政府官員還是庫卡的股東，仍擔(dān)心庫卡被美的收購后，戰(zhàn)略方向、知識產(chǎn)權(quán)、員工隊(duì)伍是否會受到影響。庫卡大股東福伊特公司也對美的提出質(zhì)疑。福伊特公司在6月15日舉行的內(nèi)部會議上統(tǒng)一意見，認(rèn)為繼續(xù)在美的身邊做庫卡小股東不具備戰(zhàn)略或經(jīng)濟(jì)意義。

事實(shí)上，福伊特在2014年、2015年收購庫卡25.1%的股權(quán)差不多花了3.7億歐元，而如今美的愿意以12億歐元的價格收購其手中的股權(quán)，相當(dāng)于2年凈賺8億多歐元，這對于在2015年還虧損9266萬歐元的福伊特公司來說，無疑是一筆巨款。

6月12~14日，德國總理默克爾訪華，中德兩國領(lǐng)導(dǎo)人通過非公開接觸和溝通形成共識，對兩國間正常的貿(mào)易投資默許與支持。默克爾在訪華期間表示，不排除中國企業(yè)收購庫卡的可能性，但她又放話：“德國的任何人都可參與庫卡交易”。

6月16日，經(jīng)德國聯(lián)邦金融監(jiān)管局審核，美的正式向庫卡的股東發(fā)出要約收購文件，擬通過全面要約的方式獲得庫卡集團(tuán)30%以上股份;要約收購的價格為115歐元/股，相比庫卡前一天收盤價84.41歐元，溢價幅度高達(dá)36.2%。而美的此前已持有庫卡股權(quán)13.5%。

為穩(wěn)定軍心，6月28日，美的和庫卡簽訂了《投資協(xié)議》，內(nèi)容共5條，在進(jìn)一步明確維持庫卡的上市公司地位、管理團(tuán)隊(duì)的獨(dú)立性、員工和基地的穩(wěn)定性的同時，強(qiáng)調(diào)尊重庫卡的品牌和知識產(chǎn)權(quán)，準(zhǔn)備訂立隔離防范協(xié)議承諾保密其商業(yè)機(jī)密和客戶數(shù)據(jù)，維持庫卡與其客戶及供應(yīng)商的穩(wěn)定關(guān)系。當(dāng)天，庫卡管理層向股東推薦接受美的的要約收購。