“預(yù)期年化收益4.50%—4.65%”“掛鉤滬深300指數(shù)”“最短投資91天”……購買理財產(chǎn)品時，這些指標(biāo)備受投資人關(guān)注。不過，指標(biāo)背后的故事更為重要：你把錢交給銀行，理財團隊如何為你打理？錢投向了何處？投資理由是什么？為何不同理財產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率各異？

　　回答上述問題，就需要了解銀行理財團隊。

　　首先，銀行能將募集來的資金投向哪些領(lǐng)域？多位業(yè)內(nèi)人士對《經(jīng)濟日報》記者表示，投資品的主要載體有3個，分別為存款、股票和債券，它們構(gòu)成了銀行理財產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，其他產(chǎn)品均在此基礎(chǔ)上組合與配置。

　　銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕衲?月份發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2016）》顯示，截至2016年底，債券、存款、貨幣市場工具是理財產(chǎn)品主要配置的大類資產(chǎn)，余額占比為73.52%。那么，銀行理財團隊如何組合這些底層資產(chǎn)？

　　“銀行理財團隊采用前臺、中臺、后臺相分離的模式。”華夏銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理李岷表示，前臺部門負(fù)責(zé)客戶、資金、品牌管理，也就是銷售理財產(chǎn)品，募集客戶資金，從而形成客戶對銀行的委托關(guān)系。

　　募集的資金如何投資？這是中臺部門的主要課題。“投資前，銀行投資研究團隊會根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展趨勢，并結(jié)合市場上各板塊表現(xiàn)，在年初形成大類資產(chǎn)配置的整體方案，實際操作過程中，再根據(jù)情況動態(tài)調(diào)整。”李岷說。

　　以華夏銀行為例，投資研究團隊共有7個，其中5個團隊負(fù)責(zé)公開市場，2個團隊負(fù)責(zé)非公開市場。

　　在5個公開市場團隊中，“第一團隊”是固定收益配置團隊。“第二團隊”是固定收益交易團隊，兩者共同完成債券、資產(chǎn)支持證券等市場資產(chǎn)配置與交易。“第三團隊”是權(quán)益和另類投資團隊，顧名思義，主要負(fù)責(zé)股票市場等權(quán)益類投資。“銀行參與權(quán)益投資，更多的是為了配置權(quán)益策略。例如，開展套期保值、指數(shù)對沖等。”李岷說，與股票型基金不同，銀行理財追求的是穩(wěn)健回報，因此會借助遠(yuǎn)期、掉期等金融衍生工具來平抑波動，確保收益。

　　“第四團隊”是海外投資和多策略團隊，主要負(fù)責(zé)境外的固定收益產(chǎn)品，如美元債。“第五團隊”則是貨幣市場管理團隊，負(fù)責(zé)貨幣市場投資，以及不同理財產(chǎn)品之間的流動性管理。此外，還有2個團隊負(fù)責(zé)非公開市場的資產(chǎn)配置，一是結(jié)構(gòu)化融資團隊，二是投融顧信資本市場一體化團隊，涉及的投資載體包括PPP（政府和社會資本合作）項目、城鎮(zhèn)化基金等。

　　有了中臺部門這一“投資大腦”，銀行理財產(chǎn)品還需要“后臺部門”保駕護航，完成投資指令運行、資金清算、產(chǎn)品估值、信息披露、風(fēng)險監(jiān)測等。

　　在此過程中，金融科技已深度嵌入商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理流程。目前已有多家銀行上線了“智能投資顧問”系統(tǒng)，如招商銀行、華夏銀行等。該系統(tǒng)首先采集客戶的投資金額、投資期限、預(yù)期收益率等風(fēng)險偏好數(shù)據(jù)，再通過計算機模型算出客戶專屬的資產(chǎn)配置方案，包括各類資產(chǎn)的配置比例等。業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)階段，智能投顧系統(tǒng)可作為輔助決策，與線下理財師結(jié)合，提升資產(chǎn)管理的專業(yè)化水平。（經(jīng)濟日報 記者郭子源）