融創(chuàng)632億元收購萬達酒店和文創(chuàng)項目，都含哪些項目？萬達出售這些資產(chǎn)后將用作什么？“接盤俠”632億元資金從何而來？事實上，融創(chuàng)的高杠桿擴張在業(yè)內(nèi)備受質(zhì)疑，目前已有多家機構(gòu)指出融創(chuàng)高負債率可能存在風險。今年以來，已有多家券商先后給予融創(chuàng)“賣出”評級。

　　昨日一早被刷屏的消息無疑是萬達拋售酒店和文創(chuàng)項目這件事：融創(chuàng)以632億元價格收購萬達13個文旅項目和76個酒店的消息一經(jīng)發(fā)出，便引發(fā)了業(yè)內(nèi)的一陣驚呼。資本市場也隨之作出反應(yīng)，萬達集團旗下“萬達酒店發(fā)展”股價一度拉升至155%，截至昨日收盤，“萬達酒店發(fā)展”收漲46.55%。

　　632億元交易包含哪些項目？

　　收購的13個文旅項目分別是西雙版納萬達文旅項目、南昌萬達文旅項目、合肥萬達文旅項目、哈爾濱萬達文旅項目、無錫萬達文旅項目、青島萬達文旅項目、廣州萬達文旅項目、成都萬達文旅項目、重慶萬達文旅項目、桂林萬達文旅項目、濟南萬達文旅項目、昆明萬達文旅項目、?？谌f達文旅項目；酒店包括北京萬達嘉華、武漢萬達瑞華等。

　　根據(jù)雙方協(xié)議，萬達以注冊資本金的91%即295.75億元，將13個文旅項目的91%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，并由融創(chuàng)承擔項目的現(xiàn)有全部貸款。此外，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團以335.95億元，收購萬達的76個酒店。

　　萬達發(fā)布的公告稱，雙方同意，交割后，文旅城仍用萬達品牌，其規(guī)劃、開發(fā)和運營仍由萬達管控。酒店交割后，管理仍按原合同執(zhí)行至合同期屆滿。雙方還將在電影等多個領(lǐng)域進一步合作。雙方同意在7月31日前簽訂詳細協(xié)議，并盡快完成付款、資產(chǎn)及股權(quán)交割。

　　萬達出售資金將全部用于銀行還貸

　　萬達集團董事長王健林昨日對媒體表示，轉(zhuǎn)讓項目能大幅降低萬達商業(yè)的負債，并進一步實現(xiàn)輕資產(chǎn)化運營。王健林預計，交易完成兩年后，萬達商業(yè)租金等收入將超過地產(chǎn)收入。通過這次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，萬達商業(yè)負債率將大幅下降，這次回收資金全部用于還貸，萬達商業(yè)計劃今年內(nèi)，清償絕大部分銀行貸款。

　　對于收購的資金問題，融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌昨日表示，交易涉及資金完全來自融創(chuàng)自有資金，截至2017年6月30日，公司賬上還有900多億元現(xiàn)金。融創(chuàng)在今年上半年的銷售業(yè)績?yōu)?100多億元，全年銷售額將超過3000億元。

　　中國政法大學商學院院長、資本金融研究院院長劉紀鵬認為，此舉對萬達的戰(zhàn)略意義在于可以大幅降低萬達商業(yè)公司的負債率，盡管目前萬達商業(yè)公司的負債率并不高，仍在一個如此快速成長的商業(yè)地產(chǎn)公司的正常范圍內(nèi)，但是面對緊縮的外部政治、經(jīng)濟環(huán)境，通過這次資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，萬達商業(yè)的負債率將進一步大幅下降，也無疑將降低萬達集團整體的金融風險。

　　交易創(chuàng)內(nèi)地房企并購最高資金紀錄

　　對于這筆收購，地產(chǎn)界人士、易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為，后續(xù)從業(yè)務(wù)發(fā)展的角度看，實際上，雙方還是有很多新的合作機會，比如說電影產(chǎn)業(yè)等發(fā)展依然是有較大的想象空間。不排除后續(xù)萬達會通過融創(chuàng)實現(xiàn)與樂視等企業(yè)的合作。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉則認為，萬達轉(zhuǎn)讓非核心資產(chǎn)的主要目的應(yīng)該和回A受挫有關(guān)，作為國內(nèi)最大的商業(yè)地產(chǎn)公司，上個月債券出現(xiàn)恐慌性拋售，可能影響了流動性，也可能會對萬達未來融資和發(fā)債帶來負面影響，所以轉(zhuǎn)讓非核心資產(chǎn)對提高流動性有幫助。“這筆交易是內(nèi)地房地產(chǎn)市場企業(yè)間并購的歷史最高金額，房地產(chǎn)企業(yè)從過去的拿地競爭發(fā)展到現(xiàn)在的企業(yè)之間股權(quán)兼并。”供圖/視覺中國