臨近年底，在1元退市的剛性指標之下，滬深兩市眾多股價在低位長期徘徊的公司面臨經(jīng)營和市值的雙重壓力。一方面，不少上市公司經(jīng)營長期無法改善，消耗了投資者信心，很多投資者只能選擇“用腳投票”，導致這些公司的股價長期在2元以下徘徊；另一方面，低股價、低市值又進一步拉低了投資者對這些公司的關注度，最終形成惡性循環(huán)。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，滬深兩市共有44家公司股價跌進1元陣營。多位投資人在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然“烏雞變鳳凰”的事也有，但想抓住機會并非易事。低價股不等于便宜股，中小投資者首先還是要控制風險。”

    *ST濟堂股價暫為兩市最低

    同花順數(shù)據(jù)顯示，在目前滬深兩市的44家1元股中，有過半公司是ST一族，其中有多家公司曾被監(jiān)管部門點名或處罰。

    11月27日，*ST濟堂發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被中國證監(jiān)會立案調查。在此之前的10月24日，公司收到中國證監(jiān)會的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，公司可能觸及重大違法類強制退市情形。自10月25日開始，*ST濟堂股價持續(xù)跌停，最新股價報收1.14元/股，為兩市最低。

    與之類似的還有*ST新億。同樣是在11月27日，*ST新億發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被中國證監(jiān)會處罰。10月18日，公司收到中國證監(jiān)會的《行政處罰及市場禁入事先告知書》，可能觸及重大違法類強制退市情形。截至目前，公司股價報收1.42元/股。

    在與《證券日報》記者交流過程中，多位投資人提及，很多低價股曾因造假或其他違法違規(guī)行為被監(jiān)管部門處罰，投資價值大打折扣。這類公司的基本面、經(jīng)營狀況通常都欠佳，通過借殼、并購等方式改善經(jīng)營現(xiàn)狀的機會渺茫。投資者在投資這類公司時，還是應把控制風險放在第一位。

    22家公司市值低于30億元

    總體來看，44家1元股可以分為兩個陣營：一類是因存在多種問題而被投資者拋棄的公司；另一類是因所屬行業(yè)周期或股本過大等因素而被投資者暫時“忘記”的公司。

    這44家公司是否還具有投資價值？多位投資人在接受《證券日報》記者采訪時表示，要區(qū)別對待。

    同花順數(shù)據(jù)顯示，在這44家1元股中，有22家公司的總市值低于30億元。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《證券日報》記者介紹稱，長期來看，股價高低與股本規(guī)模、估值、業(yè)績等幾個因素密切有關。低價股并不等于便宜股。

    頤和銀豐投資管理有限公司高級研究員楊勇在接受《證券日報》記者采訪時稱，一些低價股仍然具有投資價值。“投資股票，并不只看股價的絕對值，更要看準投資的未來，看上市公司未來股價是否存在上漲空間。”

    深圳豐元創(chuàng)瑞投資基金管理有限公司總經(jīng)理王世升在接受《證券日報》記者采訪時說，“低價股的投資價值普遍不大，但不排除存在短期交易的機會，尤其是在年底，大股東出于保殼目的實施一些重組行動，有望帶來一些交易性機會。風險的暴露往往出現(xiàn)在年報披露之前。雖然‘烏雞變鳳凰’的案例也有，但畢竟屬于鳳毛麟角，可遇而不可求。”

    提振股價有三條路可走

    如何提振股價，是很多低價股公司共同面臨的難題。

    “低價股重回股價高位的難度很大。一些公司的未來成長空間堪憂，經(jīng)營業(yè)績較差，投資者大多選擇‘用腳投票’，導致股價越跌越低、越低越跌。這些公司想要股價重回高位，通常有兩個辦法可以選擇：一是有效改善公司基本面。二是減少公司總股本。在市值穩(wěn)定的情況下，通過注銷股份等手段減少總股本后，也能變相提高每股股價。”楊勇對《證券日報》記者表示，如果公司從改善基本面上下手，無論是通過內生增長還是外力幫助，都非一朝一夕的事。”

    沈萌分析認為，有些公司因為經(jīng)營業(yè)績不佳，受到估值限制，導致股價較低。這類公司如果經(jīng)營業(yè)績好轉了，就有望獲得更高的市場估值。還有些公司雖然總體經(jīng)營業(yè)績不是太差，但因股本太大，導致每股股價處于較低水平。這類公司如果縮減股本，可能會對股價形成一定的提振。

    簡單來說，如果只是業(yè)績或估值的問題，上市公司股價可能會受短期業(yè)績的改善而出現(xiàn)上漲；如果是股本的問題，那就不是短期刺激的事了。“就算是上市公司利潤可觀，如果股本太大的話，每股收益也會被大肆攤薄，對短期股價的提振作用也不會很大。”沈萌解釋稱。

    楊勇認為，投資股票要重點關注三個層面的影響。一是基本面會否好轉，能否通過業(yè)績驅動帶來公司股價的上漲；二是估值是否被明顯低估，公司可能涉及哪些熱門題材，能否帶來估值提升；三是公司此前是否有過財務造假等違法違規(guī)行為的“黑歷史”。

    “我們會從行業(yè)角度，發(fā)掘一些低價股存在的確定性機會，比如，大股東擁有核心優(yōu)質資產的公司、所處行業(yè)處于周期性低點的公司等。”王世升對《證券日報》記者表示。

    對于形成原因不同的低價股，如何提振股價大致有三條路可以選擇：一是有效改善經(jīng)營，厘清歷史遺留問題；二是縮減股本；三是等待行業(yè)周期反轉。有市場人士對《證券日報》記者表示，“很多上市公司股價越來越低，歸根結底是投資者信心崩塌了。因此，企業(yè)要真正行動起來，給投資者以信心才行。”（記者：桂小筍 來源：證券日報）