7日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《全國(guó)公募基金市場(chǎng)投資者狀況調(diào)查報(bào)告(2020年度)》(下稱(chēng)《報(bào)告》)。《報(bào)告》顯示，超九成個(gè)人稅后年收入在50萬(wàn)元以下，北上廣聚集全國(guó)約三分之一投資者；約九成投資者表示基本達(dá)到或超過(guò)盈利預(yù)期；超兩成個(gè)人投資者表示“基本不看”招募說(shuō)明書(shū)和基金合同等相關(guān)資料文件。
《報(bào)告》顯示，截至2020年底，全國(guó)公募基金場(chǎng)外和場(chǎng)內(nèi)投資者保持整體上漲趨勢(shì)：場(chǎng)外投資者總量67102.9萬(wàn)，其中自然人投資者數(shù)量66971.0萬(wàn)；場(chǎng)內(nèi)投資者總量2524.2萬(wàn)，其中自然人投資者2515.7萬(wàn)。
接受調(diào)查的個(gè)人投資者畫(huà)像
從性別比例來(lái)看，個(gè)人投資者中男性占54.1%，女性占45.9%，男女保持平衡，且歷年來(lái)相對(duì)穩(wěn)定。
從年齡結(jié)構(gòu)來(lái)看，30-45歲的個(gè)人投資者占比將近四成，達(dá)到38.8%；30歲以下和45-60歲的人群占比均在四分之一以上，比例分別為27.7%和25.8%：60歲以下各年齡段之間的投資者分布基本均勻。60歲以上的個(gè)人投資者占比為7.7%。
從收入來(lái)看，超九成個(gè)人稅后年收入在50萬(wàn)元以下。接受調(diào)查的自然人投資者2020年度個(gè)人稅后收入多集中在50萬(wàn)元以下，占比為91.6%，與2019年調(diào)查數(shù)據(jù)(91.4%)相比基本保持一致。50萬(wàn)元成為明顯的分水嶺，收入50萬(wàn)元以上收入者僅占8.4%。收入在10-50萬(wàn)元之間的投資者最多，占比為45.3%；其次是5-10萬(wàn)元之間，占比約有三成(31.8%)；5萬(wàn)元以下的投資者占比為14.5%；50-300萬(wàn)元占比為7.2%；300萬(wàn)元以上占比約1.2%。
從地域來(lái)看，廣東、北京、上海聚集全國(guó)投資者約三分之一。本次調(diào)查中自然人投資者的地域覆蓋全國(guó)各個(gè)省、自治區(qū)、直轄市，并有常住地在中國(guó)香港、澳門(mén)、臺(tái)灣，以及境外的自然人，整體可分為三個(gè)層級(jí)：第一層(占比超過(guò)9%)：廣東、北京、上海領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)明顯，占比均在9%以上。第二層(占比3%-9%)：南北分布均勻，占比均在3%-7%之間，分別是江蘇(6.4%)、浙江(5.5%)、河北(5.0%)、山東(4.7%)、河南(4.3%)、湖北(3.5%)、山西(3.2%)、四川(3.0%)。上述8個(gè)省份合計(jì)占比35.6%。第三層(占比不足3%)：剩余20個(gè)省/自治區(qū)，占比均在3%以下。
金融投資與配置
從金融資產(chǎn)總規(guī)模來(lái)看，近七成投資者低于50萬(wàn)元。數(shù)據(jù)顯示，金融資產(chǎn)總規(guī)模超過(guò)300萬(wàn)的個(gè)人投資者占5.0%；金融資產(chǎn)規(guī)模在100萬(wàn)到300萬(wàn)之間的占9.3%，金融資產(chǎn)規(guī)模在50到100萬(wàn)之間的占17.4%，以上金融資產(chǎn)超過(guò)50萬(wàn)元的個(gè)人投資者總計(jì)占比31.7%。金融資產(chǎn)規(guī)模低于50萬(wàn)元的個(gè)人投資者比例為68.3%，其中金融資產(chǎn)規(guī)模在10到50萬(wàn)之間的占34.2%；在5萬(wàn)到10萬(wàn)的占18.2%，小于5萬(wàn)元的占15.8%，金融資產(chǎn)小于10萬(wàn)的個(gè)人投資者合計(jì)占比為34.0%。
從投資金額占家庭年收入比重來(lái)看，超八成投資者在50%以下。數(shù)據(jù)顯示，81.3%的投資者金融投資金額占家庭年收入比重不超過(guò)一半。其中，投資金額占家庭年收入的比重10%以下的投資者占比18.0%，比重介于10-30%的投資者占35.6%，比重介于30-50%的投資者占27.7%。與2019年相比，投資金額占家庭年收入的比重在50%以下的投資者占比由75.4%上升至81.3%，上升了5.9個(gè)百分點(diǎn)。
從投資金融品種看，超半數(shù)投資者首選現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，個(gè)人投資者投資的金融品種表現(xiàn)出以現(xiàn)金管理類(lèi)為主、多樣化配置的特征，其中“銀行理財(cái)產(chǎn)品”和“存款”占比均超過(guò)50%，分別為53.2%、53.0%；“股票”“非貨幣公募基金”以及“貨幣基金”占比分別為45.3%、41.8%、38.2%；“債券”“保險(xiǎn)產(chǎn)品”占比在10%-20%之間；“私募證券基金”“期貨、期權(quán)等金融衍生品”“私募股權(quán)基金”以及“信托產(chǎn)品”等其他，占比均低于10%。
公募基金投資及配置
從公募基金資金來(lái)源來(lái)看，主要是新增收入和存款。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，個(gè)人投資者投資公募基金的主要資金來(lái)源為“從存款轉(zhuǎn)入”“新增收入”，分別有76.3%和74.5%的投資者符合此選項(xiàng)；“從銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)入”以及“從股票轉(zhuǎn)入”為次選擇，分別有37.6%、35.8%的投資者選擇；另有15.7%和15.0%的投資者資金來(lái)源于“從債券轉(zhuǎn)入”以及“其他”渠道；從期貨、期權(quán)等金融衍生品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、私募證券或私募股權(quán)基金等渠道轉(zhuǎn)入的比例均不超過(guò)7%。
從公募基金投資品種看，更傾向股票型和混合型基金。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，股票型基金被超過(guò)七成接受調(diào)查的個(gè)人投資者(74.1%)選擇為公募基金主要投資品種，54.8%選擇混合型基金，股票型和混合型基金較為突出。其他債券型基金(不含指數(shù)基金)、指數(shù)基金(不含ETF)、貨幣市場(chǎng)基金的選擇比例分別是43.9%、40.6、22.9%。
另有22.9%和22.6%的投資者選擇貨幣市場(chǎng)基金和ETF；選擇FOF基金、QDII基金、其他基金的比例均不足10%。根據(jù)選擇順序綜合計(jì)算后得到，比起“其他基金”，更多投資者愿意投資FOF基金。
從持有公募基金只數(shù)看，超四成持有5只以下。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，投資者持有公募基金的只數(shù)總體呈倒三角形，大部分人表示持有基金少于10只。持有“10只以下”的投資者占比超過(guò)七成，其中，持有“5只以下”占比42.3%，持有“5-10只”占比32.5%。另有14.4%、5.2%、5.6%的投資者選擇持有“10-15只”、“15-20只”、“20只以上”。
從持有單只公募基金平均時(shí)間看，超半數(shù)選擇1年以上。從總體來(lái)看，單只公募基金持有期為1到3年的個(gè)人投資者占比最大，為34.9%。平均持有時(shí)間為3年到5年和5年以上的個(gè)人投資者的比例分別為11.5%和9.6%。以上持有單只公募基金平均時(shí)間在一年以上的投資者總計(jì)占比56.0%。
從設(shè)定封閉期或最低持有期限看，近九成投資者持有或會(huì)考慮。在是否投資設(shè)定封閉期或最低持有期限的公募基金方面，53.8%的個(gè)人投資者表示有過(guò)投資，這一比例與去年調(diào)查數(shù)據(jù)(51.1%)相比有緩慢增長(zhǎng)。36.3%的個(gè)人投資者雖未投資，但表示“將來(lái)會(huì)考慮”，這一比例與去年(40.1%)相比有所下降。以上兩項(xiàng)即已經(jīng)有投資或?qū)?lái)會(huì)考慮的投資者占比合計(jì)90.1%。另有9.9%的投資者則表示自己“將來(lái)也不會(huì)考慮”，與去年(8.8%)相比該數(shù)據(jù)有所上升。
對(duì)于基金定投，超七成投資者持肯定態(tài)度?？傮w來(lái)說(shuō)，大部分自然人投資者對(duì)基金定投持肯定態(tài)度。認(rèn)為基金定投“可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)、是一種省心省力的投資方式”的被調(diào)查者占比為71.1%。15.4%的投資者持中立態(tài)度，認(rèn)為基金定投“和一般的基金投資沒(méi)有區(qū)別”。僅13.4%的投資者持負(fù)面態(tài)度，認(rèn)為“基金定投不如一般的基金投資、不如自己選擇”。
在對(duì)待基金定投的態(tài)度上呈現(xiàn)出較為明顯的性別差異模式，女性投資者比男性持更加肯定的態(tài)度，75.1%的女性肯定基金定投，而男性?xún)H有67.7%；持負(fù)面態(tài)度者剛好相反，15.6%的男性認(rèn)為基金定投不如自己選擇，而女性?xún)H有10.9%。
年齡對(duì)此也有一定影響，45歲以下的投資者更認(rèn)可基金定投，45歲以上的投資者持負(fù)面態(tài)度者比例更高。學(xué)歷層面，大致呈現(xiàn)出從初中到本科隨著學(xué)歷的升高，其對(duì)基金定投的態(tài)度越來(lái)越積極，但碩士和博士學(xué)歷則呈現(xiàn)出稍偏負(fù)面的態(tài)度。
從盈利與預(yù)期看，約九成投資者表示基本達(dá)到或超過(guò)預(yù)期。在公募基金投資中，盈利與心理預(yù)期基本保持一致的個(gè)人投資者占比近七成：盈利達(dá)到預(yù)期的比例為40.2%，雖然沒(méi)有達(dá)到預(yù)期但相差不大的比例為33.2%。另外還有15.8%的投資者表示收獲了超過(guò)預(yù)期收益的盈利，以上三者(超過(guò)預(yù)期、達(dá)到預(yù)期、未達(dá)到預(yù)期但與預(yù)期差距不大)合計(jì)為89.2%。僅有10.8%的投資者表示收益未達(dá)到預(yù)期且相差較大，在所有被調(diào)查的投資者中占比最少。
公募基金投資理念及投資目標(biāo)
對(duì)于招募說(shuō)明書(shū)和基金合同等文件，近八成投資者關(guān)注。被調(diào)查者中“每次都看”的投資者數(shù)量占比27.6%；超過(guò)半數(shù)以上的個(gè)人投資者表示“有時(shí)候看”，占比51.1%。以上兩者會(huì)關(guān)注基金招募說(shuō)明書(shū)和基金合同等文件的個(gè)人投資者達(dá)到78.7%。但是，仍有21.3%的個(gè)人投資者表示“基本不看”相關(guān)資料文件，即便如此這一比例也比去年調(diào)查數(shù)據(jù)(26.2%)有明顯下降。
關(guān)于教育儲(chǔ)備和養(yǎng)老儲(chǔ)備，超七成投資者有考慮。投資者進(jìn)行公募基金投資時(shí)，較多地考慮教育儲(chǔ)備和養(yǎng)老儲(chǔ)備。在所有被調(diào)查者中，有同時(shí)或單獨(dú)考慮教育和養(yǎng)老儲(chǔ)備兩項(xiàng)的個(gè)人投資者占比合計(jì)高達(dá)74.2%，僅有25.8%的個(gè)人投資者表示沒(méi)有考慮教育儲(chǔ)備和養(yǎng)老儲(chǔ)備。
在有考慮教育與養(yǎng)老儲(chǔ)備的個(gè)人投資者中，同時(shí)考慮到教育和養(yǎng)老儲(chǔ)備的個(gè)人投資者是大多數(shù)，占比60.3%，說(shuō)明教育與養(yǎng)老已成為個(gè)人投資公募基金的重要考慮因素；其余只考慮一方面的投資者中，僅考慮養(yǎng)老儲(chǔ)備的個(gè)人投資者相對(duì)較多，占比29.6%；僅考慮教育儲(chǔ)備的個(gè)人投資者占比僅為10.1%。從性別差異來(lái)看，男性考慮教育儲(chǔ)備稍多，女性考慮養(yǎng)老儲(chǔ)備稍多。年齡層面，隨著年齡增加，考慮養(yǎng)老儲(chǔ)備的比例快速升高，30歲以下的投資者中，僅有12.5%考慮養(yǎng)老儲(chǔ)備，60歲以上的投資者中，這一比例升高至52.2%。同時(shí)，考慮教育儲(chǔ)備的投資者，隨著年齡的增長(zhǎng)而比例不斷降低。
此外，大部分個(gè)人投資者比較關(guān)注創(chuàng)新型基金如碳中和、公募REITs、養(yǎng)老目標(biāo)基金、科創(chuàng)板主題基金等，被調(diào)查者中有近九成(89.4%)投資者表示對(duì)此關(guān)注，僅有10.6%的投資者表示目前不關(guān)注。
關(guān)于投資期望的收益，個(gè)人投資者在投資公募基金時(shí)期望的收益整體比較理性，較少盲目樂(lè)觀，能理解收益與風(fēng)險(xiǎn)并存。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，約一成投資者(10.9%)比較保守，認(rèn)為“盡可能保證本金安全，不在乎收益率比較低”，這部分投資者對(duì)收益的期待盡量求穩(wěn)，與去年調(diào)查數(shù)據(jù)(9.0%)相比，這部分投資者稍有上升。五成以上的個(gè)人投資者希望“產(chǎn)生一定的收益，可以承擔(dān)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)”，占比達(dá)55.4%，數(shù)量最多，這一數(shù)據(jù)與去年調(diào)查數(shù)據(jù)(56.0%)基本持平。27.5%的投資者表示希望“產(chǎn)生較多的收益，可以承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)”，這一數(shù)據(jù)與去年(29.4%)相比有所下降。僅有6.2%的個(gè)人投資者表示希望“實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)大幅增長(zhǎng)，愿意承擔(dān)很大的投資風(fēng)險(xiǎn)”，去年的相應(yīng)數(shù)字是5.7%?？梢?jiàn)各種風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者占比在整體中大致穩(wěn)定，并未隨時(shí)間而變化。
公募基金投資行為與心理
從投資決策依據(jù)來(lái)看，超七成相信自己的判斷。在進(jìn)行基金投資決策時(shí)，大部分投資者都選擇相信自己的判斷，“自己分析決定”的比例為71.6%，去年的調(diào)查數(shù)據(jù)中，“自己分析決定”同樣是個(gè)人投資者的首選。
對(duì)于外界信息的影響，投資者進(jìn)行基金投資決策時(shí)，“根據(jù)網(wǎng)上和媒體的推介”的比例達(dá)47.3%；通過(guò)“朋友推介或跟著朋友投資”的比例達(dá)45.7%；“接受基金公司、銀行等機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)”的比例為42.9%。
關(guān)于投資時(shí)機(jī)選擇，在購(gòu)買(mǎi)公募基金時(shí)，大部分投資者也都選擇相信自己的判斷，當(dāng)“自己發(fā)現(xiàn)某只基金表現(xiàn)非常好”時(shí)購(gòu)買(mǎi)公募基金的比例高達(dá)66.7%，并且個(gè)人投資者認(rèn)為自己購(gòu)買(mǎi)公募基金受他人影響較小，其中，受“他人強(qiáng)力推薦”影響的比例為29.0%，不足三分之一；受“身邊的人都在買(mǎi)基金”影響的比例僅有9.3%。
值得注意的是，購(gòu)買(mǎi)公募基金時(shí)機(jī)最高比例(66.8%)的情形為“大盤(pán)正下跌，有抄底機(jī)會(huì)”，而“大盤(pán)正上漲，看好市場(chǎng)情形”的比例為44.5%。由此見(jiàn)得，個(gè)人投資者更多傾向于在具有一定風(fēng)險(xiǎn)的行情中冒險(xiǎn)尋找投資機(jī)遇。但在去年調(diào)查數(shù)據(jù)中，“大盤(pán)下跌有抄底機(jī)會(huì)”是投資者的首選時(shí)機(jī)，且遠(yuǎn)高于其他各個(gè)選項(xiàng)，可見(jiàn)投資者對(duì)于“抄底”的期望有所降低。
從虧損焦慮看，近七成在虧損10%-50%時(shí)出現(xiàn)明顯焦慮。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，基金虧損在10%以下時(shí)，僅有7.9%的投資者出現(xiàn)明顯焦慮，但虧損超過(guò)10%則焦慮者的比例迅速上升到34.1%，總體而言虧損在30%-50%時(shí)出現(xiàn)焦慮的投資者比例最多，為35.1%。虧損10%-50%時(shí)會(huì)出現(xiàn)明顯焦慮的投資者比例為69.2%，這與去年的調(diào)查數(shù)據(jù)(67.2%)基本一致，可見(jiàn)由基金虧損所致的焦慮心理在投資者中間也有著相對(duì)穩(wěn)定的模式。
總體而言，超過(guò)四成(42.0%)的投資者在虧損30%以?xún)?nèi)時(shí)則會(huì)出現(xiàn)明顯焦慮，近八成(77.1%)投資者在虧損50%以?xún)?nèi)時(shí)會(huì)出現(xiàn)明顯焦慮。除去8.8%的投資者表示在任何情況均不會(huì)出現(xiàn)焦慮外，僅有14.1%的投資者在基金虧損超過(guò)50%時(shí)才出現(xiàn)明顯的焦慮。(中新經(jīng)緯APP)
