中秋節(jié)前，A股三大股指集體反彈，滬指收復(fù)3200點(diǎn)后朝著3300點(diǎn)進(jìn)發(fā)。展望后市，A股會(huì)否延續(xù)上漲趨勢(shì)？
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股在新平衡形成的過(guò)程中，市場(chǎng)短期缺乏資金和共識(shí)，但對(duì)市場(chǎng)中期走勢(shì)不必過(guò)于悲觀，價(jià)值板塊階段走強(qiáng)后，成長(zhǎng)板塊依舊可期。具體配置思路上，建議結(jié)合估值和景氣趨勢(shì)，更注重性?xún)r(jià)比進(jìn)行布局。
影響后市投資大事件
央行：營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境
中國(guó)人民銀行9月11日發(fā)布通報(bào)提出，認(rèn)真履行國(guó)務(wù)院金融委辦公室職責(zé)，強(qiáng)化金融管理牽頭抓總責(zé)任，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)、保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
前8月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)4.8%和1.7%
中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月，購(gòu)置稅優(yōu)惠等促消費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)乘用車(chē)消費(fèi)企穩(wěn)上升，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)實(shí)現(xiàn)今年以來(lái)首次同比增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)、汽車(chē)出口同比均創(chuàng)歷史新高。前8月，我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1696.7萬(wàn)輛和1686萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)4.8%和1.7%，實(shí)現(xiàn)二季度以來(lái)的首次產(chǎn)銷(xiāo)雙增長(zhǎng)。
證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后QFII、RQFII交易結(jié)算規(guī)定
據(jù)證監(jiān)會(huì)9月9日消息，證監(jiān)會(huì)發(fā)布修訂后的《關(guān)于合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券交易登記結(jié)算業(yè)務(wù)的規(guī)定》，自發(fā)布之日起施行。此次主要作了三方面修訂，包括：將人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)納入適用，將證券交易所改為證券交易場(chǎng)所；刪除《規(guī)定》中關(guān)于托管人或證券公司未能承擔(dān)超買(mǎi)證券的交收責(zé)任時(shí)，中國(guó)結(jié)算扣劃托管人指定的、其托管的合格投資者證券賬戶(hù)中相當(dāng)于超買(mǎi)金額120%證券的規(guī)定，改為“中國(guó)結(jié)算有權(quán)按照相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行交收處理及違約處置”；根據(jù)實(shí)際工作情況，調(diào)整合格境外投資者、托管人和證券公司關(guān)于錯(cuò)誤交易防范及責(zé)任分擔(dān)的三方協(xié)議備案要求。
機(jī)構(gòu)后市投資觀點(diǎn)
招商證券：A股正醞釀新一輪上行攻勢(shì)
A股所面臨的宏觀環(huán)境從“流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)”逐漸轉(zhuǎn)向“社融驅(qū)動(dòng)”。此外本輪居民儲(chǔ)蓄存款溢出可能轉(zhuǎn)向基金和股票。A股正在醞釀新一輪上行攻勢(shì)，目前盡管波動(dòng)較大，但正好是低位建倉(cāng)機(jī)遇，推薦配置思路轉(zhuǎn)向均衡配置，在原有景氣賽道新機(jī)車(chē)的基礎(chǔ)上加倉(cāng)銀房家。
中信證券：預(yù)期博弈關(guān)鍵期配置更重性?xún)r(jià)比
A股在新平衡形成的過(guò)程中，市場(chǎng)短期缺乏資金和共識(shí)，預(yù)期博弈加大市場(chǎng)波動(dòng)。配置上，建議結(jié)合估值和景氣趨勢(shì)，更注重性?xún)r(jià)比。具體品種選擇上：成長(zhǎng)制造領(lǐng)域重點(diǎn)關(guān)注半導(dǎo)體和軍工白馬龍頭，以及化工新材料；醫(yī)藥行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注中藥以及創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械；冷門(mén)行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商、養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈、電力、油運(yùn)和油氣機(jī)械等。
中信建投：價(jià)值修復(fù)之后景氣行業(yè)仍是主角
大盤(pán)價(jià)值修復(fù)悲觀預(yù)期之后，市場(chǎng)還會(huì)圍繞三季報(bào)和景氣持續(xù)方向繼續(xù)演繹，風(fēng)格難以真正切換，還是價(jià)值搭臺(tái)成長(zhǎng)唱戲。行業(yè)配置方面，關(guān)注持續(xù)高景氣的儲(chǔ)能、光伏、新能源車(chē)、軍工方向，供需缺口下的煤炭、有色及造船周期的開(kāi)啟，以及滲透率有望加速提升的機(jī)器人、AR/VR、光伏新技術(shù)等新方向，同時(shí)適度關(guān)注一線白酒、券商等。
中金公司：對(duì)中期走勢(shì)不必過(guò)于悲觀
結(jié)合滬深300和上證50等藍(lán)籌指數(shù)估值重回具備吸引力的位置，滬深300股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回升至歷史均值向上一倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，對(duì)中期走勢(shì)不必過(guò)于悲觀，更多關(guān)注結(jié)構(gòu)層面的機(jī)會(huì)。配置上仍以低估值、高股息、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高或景氣程度尚可且有政策支持的領(lǐng)域?yàn)橹?。成長(zhǎng)風(fēng)格性?xún)r(jià)比在減弱，后續(xù)可能仍有波動(dòng)，戰(zhàn)略性風(fēng)格切換至成長(zhǎng)的契機(jī)需要關(guān)注海外通脹及中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)等方面的進(jìn)展。
富國(guó)基金：成長(zhǎng)板塊依舊可期
立足當(dāng)下，除了防御屬性亮眼的紅利策略外，盈利增速良好的成長(zhǎng)板塊的配置價(jià)值依舊可期。雖然短期有回調(diào)，但隨著社融數(shù)據(jù)向好、流動(dòng)性持續(xù)寬松，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)也在加強(qiáng)；同時(shí)，政策不斷支持成長(zhǎng)板塊高景氣，儲(chǔ)能、光伏、風(fēng)電、汽車(chē)智能化等成長(zhǎng)賽道的表現(xiàn)也有所反彈。
中庚基金：房地產(chǎn)板塊或迎來(lái)反彈兌現(xiàn)
上周A股市場(chǎng)縮量企穩(wěn)，價(jià)值略占上風(fēng)，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)不俗，漲幅排名第一。房地產(chǎn)板塊上漲核心是政策上保交樓發(fā)力，實(shí)證性的資金安排也正在逐步落實(shí)，市場(chǎng)認(rèn)為地產(chǎn)最悲觀的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，板塊或?qū)⒂瓉?lái)一波反彈兌現(xiàn)。
安信基金：看好未來(lái)醫(yī)藥政策預(yù)期的修復(fù)
醫(yī)藥行業(yè)成長(zhǎng)性沒(méi)有變化。經(jīng)過(guò)2021年的估值消化，醫(yī)藥股整體估值回落，目前已經(jīng)回到今年的底部位置，相對(duì)全部A股溢價(jià)率水平，也接近近5年的底部位置。目前醫(yī)藥板塊沒(méi)有強(qiáng)力主線，相對(duì)看好CXO、特色原料藥、藥店、低值耗材、中藥等醫(yī)藥子板塊。（來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)）
