臺(tái)海網(wǎng)7月21日綜合報(bào)道   臺(tái)積電線上法說會(huì)昨天（7月20日）落幕，二度下修年度營(yíng)收目標(biāo)至衰退10%，加上美國(guó)廠4納米量產(chǎn)延期一年至2025年，整體偏空的說法引發(fā)股價(jià)大跌。先前就曾多次提醒臺(tái)積電不要太樂觀的臺(tái)灣知名分析師陸行之就在個(gè)人社交平臺(tái)上評(píng)論，“昨天終于領(lǐng)悟到什么叫做擠牙膏營(yíng)收指引下修，一年擠三次，一次擠一點(diǎn)。”

臺(tái)積電美廠延至2025年量產(chǎn) 

劉德音：遇到一些挑戰(zhàn)

在昨天的臺(tái)積電法說會(huì)上，董事長(zhǎng)劉德音表示，美國(guó)亞利桑那州廠量產(chǎn)時(shí)程恐怕自原訂的2024年底，延后至2025年；日本廠則將如期于2024年底量產(chǎn)。劉德音坦言，美國(guó)亞利桑那州廠面臨一些挑戰(zhàn)，因?yàn)樾枰厥饧寄艿娜巳パb機(jī)，致使速度會(huì)比較慢；受到美國(guó)建廠經(jīng)驗(yàn)缺乏問題，臺(tái)積電預(yù)期美國(guó)亞利桑那廠區(qū)4納米制程技術(shù)的量產(chǎn)時(shí)間將推遲至2025年。

副總經(jīng)理暨財(cái)務(wù)長(zhǎng)黃仁昭預(yù)期，第3季營(yíng)收將約167億至175億美元，以中間值171億美元，將季增9.1%，毛利率約51.5%至53.5%，營(yíng)業(yè)利益率約38%至40%。

臺(tái)積電總裁魏哲家表示，第3季人工智慧相關(guān)需求增加，3納米制程業(yè)績(jī)可望強(qiáng)勁成長(zhǎng)，將可減緩客戶持續(xù)調(diào)整庫(kù)存影響。

魏哲家說，今年晶圓代工產(chǎn)值恐將減少十位數(shù)百分比（約14%至16%），下滑幅度高于3個(gè)月前預(yù)估的高個(gè)位數(shù)百分比（約7%至9%）。魏哲家預(yù)期，今年不計(jì)記憶體的半導(dǎo)體產(chǎn)值將減少中個(gè)位數(shù)百分比（約4%至6%）；臺(tái)積電今年美元營(yíng)收恐將減少10%，下滑幅度高于先前預(yù)估的中個(gè)位數(shù)百分比（約4%至6%）。

沒有張忠謀 臺(tái)積電變質(zhì)了? 

島內(nèi)分析師吐真話

早在去年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)劇烈反轉(zhuǎn)時(shí)，陸行之就曾多次公開呼吁，臺(tái)積電要砍資本支出、調(diào)降2023年?duì)I收預(yù)期及投資美國(guó)廠不利等狀況，但公司直到4月法說會(huì)才調(diào)降營(yíng)收目標(biāo)，從原本微幅成長(zhǎng)修至衰退1至6%，但當(dāng)時(shí)并沒有調(diào)降資本支出，昨罕見二度調(diào)降營(yíng)收目標(biāo)至衰退10%。

一連串的動(dòng)作讓陸行之直言是“擠牙膏”他表示，“英特爾以前厲害的是技術(shù)擠牙膏，昨天終于領(lǐng)悟到什么叫做擠牙膏營(yíng)收指引下修，一年擠三次，一次擠一點(diǎn)，不知道今年擠完了沒，明年還要不要再擠一下。”明顯表達(dá)對(duì)臺(tái)積電營(yíng)運(yùn)團(tuán)隊(duì)在法說會(huì)上的表現(xiàn)相當(dāng)失望。

4月的臺(tái)積電法說會(huì)結(jié)束后，陸行之就曾批評(píng)，“沒有張忠謀董事長(zhǎng)的臺(tái)積電有點(diǎn)變質(zhì)了，法說公開講的東西大家老早就知道了，分析師細(xì)問的重點(diǎn)問題都不太能回答。”

當(dāng)時(shí)分析師程正樺也抱持類似看法，他認(rèn)為，“過去臺(tái)積電的指引，基本上是合理可信的（fair & reliable），但現(xiàn)在多了那么一點(diǎn)賭注的成分在里面，他認(rèn)為以前對(duì)臺(tái)積電提供的指引信心度應(yīng)該有50%以上，但現(xiàn)在修正為僅10%至20%的機(jī)率可達(dá)標(biāo)。”