有望迎來(lái)千億增量資金
根據(jù)申萬(wàn)宏源的測(cè)算，按照5%的市值納入因子，2018年被動(dòng)增量資金可能達(dá)到1000億左右，而在更遠(yuǎn)的未來(lái)，100%納入將到1.8萬(wàn)億左右的增量資金。
瑞銀證券估算，首次納入有望為A股市場(chǎng)帶來(lái)185億美元凈流入。這只是一個(gè)開(kāi)始，今后幾年A股在該指數(shù)中的比重會(huì)持續(xù)上升。
光大證券認(rèn)為，A股初次納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和ACWI指數(shù)，分別占比0.81%和0.1%，“跟蹤”MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和ACWI指數(shù)的資產(chǎn)規(guī)模分別為1.6萬(wàn)億和3.2萬(wàn)億，據(jù)此估算大約有160億美元資金可能會(huì)因跟蹤MSCI指數(shù)而流入A股市場(chǎng)。
高溪資產(chǎn)陳繼豪認(rèn)為，此次MSCI帶來(lái)的增量資金大概有180-200億美元，千億資金將圍繞A股排名靠前的藍(lán)籌股進(jìn)行布局，對(duì)于茅臺(tái)、平安、工行、格力這些大藍(lán)籌是極大的利好。
事實(shí)上從上周起，市場(chǎng)資金就出現(xiàn)轉(zhuǎn)戰(zhàn)大盤(pán)藍(lán)籌股、大消費(fèi)板塊的跡象，上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)均出現(xiàn)較為明顯的企穩(wěn)反彈。有分析認(rèn)為，除了大盤(pán)自身有超跌反彈的需求外，在A股行將納入MSCI的窗口期，部分資金或已開(kāi)始“熱身”。
申萬(wàn)表示，經(jīng)過(guò)類(lèi)比2012年滬深300ETF發(fā)行前后的市場(chǎng)表現(xiàn)，將為A股正式納入MSCI前后的市場(chǎng)展望帶來(lái)一定啟示；當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)對(duì)萬(wàn)得全A指數(shù)的相對(duì)收益在滬深300ETF發(fā)行日之前上行，而在發(fā)行日之后不久即見(jiàn)頂回落。投資人可關(guān)注5月A股正式納入MSCI前的“搶跑”行情。
A股或成國(guó)際資本“避風(fēng)港”
統(tǒng)計(jì)顯示，過(guò)去5年僅有35%的外資機(jī)構(gòu)投資跟蹤投資A股標(biāo)的。交易模式、稅收、資金流通等都成為海外投資者關(guān)切問(wèn)題。
不過(guò)自去年6月A股宣布獲納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)就展開(kāi)了一系列的調(diào)整改革，包括停牌機(jī)制改革，互聯(lián)互通額度擴(kuò)容等。
因此外資加大了A股配置力度。央行統(tǒng)計(jì)顯示，在今年一季度末，境外機(jī)構(gòu)與個(gè)人持股規(guī)模達(dá)到了1.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.55倍。另外QFII實(shí)際上自去年下半年以來(lái)就開(kāi)始持續(xù)增持，截至一季度末市值已創(chuàng)下兩年新高。
而滬、深港通北向通道作為外資入場(chǎng)的重要渠道，今年4月份的凈買(mǎi)入金額已高達(dá)386.5億元，創(chuàng)下自深港通運(yùn)行以來(lái)單月最高金額，而且最新滬港通與深港通項(xiàng)下的北上資金持倉(cāng)市值超過(guò)6400億元，相當(dāng)于去年同期市值規(guī)模的2.3倍。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新表示，歐美市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)9年的牛市之后，整體的估值比較高，尤其像科技股的泡沫比較大。如果歐美的牛市終結(jié)的話，國(guó)際資本需要尋找避風(fēng)港，A股從估值來(lái)講是比較適合的地方，再加上中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然保持中高速增長(zhǎng)，對(duì)外資還是有吸引力的。
什么是MSCI？
MSCI全稱(chēng)是Morgan Stanley Capital International，是美國(guó)著名的指數(shù)編制公司——摩根士丹利資本國(guó)際公司（又名“明晟公司”）。
摩根士丹利資本國(guó)際公司成立于1968年，是首家全球基準(zhǔn)供應(yīng)商，指數(shù)數(shù)據(jù)和公司信息的提供者。它在1969年發(fā)布了發(fā)達(dá)國(guó)家系列指數(shù)；1987年，新興市場(chǎng)系列指數(shù)；1995年，所有國(guó)家系列指數(shù)； 1999年，歐元指數(shù)；2000年，中華和金龍指數(shù)，這些都是MSCI指數(shù)。
隨著新興國(guó)家證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展和壯大，它開(kāi)始豐富自己的指數(shù)編制，在2001年5月MSCI宣布，以自由流通股數(shù)權(quán)重計(jì)算方法編制指數(shù)，我們所說(shuō)的A股納入MSCI指數(shù)，實(shí)際上說(shuō)的是MSCI國(guó)際系列指數(shù)，這是MSCI的龍頭產(chǎn)品。
MSCI指數(shù)廣為投資人參考，全球投資專(zhuān)業(yè)人士，包括投資組合經(jīng)理、經(jīng)紀(jì)交易商、交易所、投資顧問(wèn)、學(xué)者及金融媒體都會(huì)使用MSCI指數(shù)。MSCI指數(shù)也是全球投資組合經(jīng)理中最多采用的投資標(biāo)的，據(jù)MSCI估計(jì)，在北美及亞洲，超過(guò)90%的機(jī)構(gòu)性國(guó)際股本資產(chǎn)是以MSCI指數(shù)為標(biāo)的。
MSCI是國(guó)際資本的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，它納入A股，不僅僅是幾千億美元的指數(shù)基金資產(chǎn)會(huì)配置A股，更多的參考MSCI的主動(dòng)基金也會(huì)開(kāi)始考慮配置A股。A股才會(huì)第一次正式被全世界的資本配置，不再是一個(gè)封閉的新興市場(chǎng)。
