據(jù)俄羅斯《消息報(bào)》網(wǎng)站2月5日報(bào)道，本月初，多位金融業(yè)知名人士提醒美國注意其國債繼續(xù)增長的風(fēng)險(xiǎn)。例如，金融大師、哲學(xué)家納西姆·塔勒布將美國國債狀況稱為“致命螺旋”。美國最大銀行摩根大通的首席執(zhí)行官警告稱，如果美國國債繼續(xù)保持目前的增長勢頭，世界金融市場可能“造反”。美國國債可能帶來危險(xiǎn)的說法為何從過去的陰謀論變成了現(xiàn)在的主流觀點(diǎn)？

《黑天鵝》一書的作者塔勒布曾作為交易員在1987年美國股災(zāi)中獲利，并因此享譽(yù)金融界。他還準(zhǔn)確預(yù)言了2008年全球金融危機(jī)。塔勒布過去很少對國債問題發(fā)表意見，但他上周發(fā)表了非常嚴(yán)厲的言論。他表示，由于美國國會(huì)擔(dān)心采取“正確行為”(即限制支出)的后果并多次提高國債上限，“債務(wù)螺旋”遲早會(huì)在美國形成，“而‘債務(wù)螺旋’是一種‘致命螺旋’”。

塔勒布表示，未來的債務(wù)危機(jī)將成為“白天鵝”(即絕對可預(yù)見且在意料之中的事。與其相對，“黑天鵝”則指不可預(yù)知的危機(jī))。盡管塔勒布并未具體描述此類事件的后果，但他表示，美國財(cái)政赤字和總體經(jīng)濟(jì)已變得更為脆弱且難以承受各種沖擊，除非發(fā)生奇跡，否則美國將無法逃脫這一危機(jī)。

幾天前，摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙也談到了美國國債增長的災(zāi)難性后果。他說，美國國債的增長曲線類似于冰球球桿，其擁有平直的長柄，但末端帶有彎鉤。他表示，現(xiàn)在的美國金融系統(tǒng)如同一輛以每小時(shí)90公里的速度沖向懸崖的汽車。如果局面近期得不到糾正，則美國將面對金融市場的真正“造反”(大概指投資者將拒絕購買美國國債)。令他感到憤怒的是，現(xiàn)在美國政府每年的借債額相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的6.5%，而這一指標(biāo)過去(哪怕是在經(jīng)濟(jì)衰退期間)未曾超過3%至4%。

除了上述兩位金融大腕之外，美國前財(cái)政部長羅伯特·魯賓和貝萊德公司副董事長菲利普·希爾德布蘭德1月也談及了國債問題。魯賓表示，美國經(jīng)濟(jì)狀況因存在巨額赤字而很“恐怖”。希爾德布蘭德則認(rèn)為，巨額國債正在威脅美元作為世界儲備貨幣的地位。

從歷史上看，美國國債話題至少在過去30年里一直相當(dāng)微妙。人們一直對國債的持續(xù)增長和令人印象深刻的絕對數(shù)值感到擔(dān)憂。但總的來說，只有少數(shù)專業(yè)投資者持有同樣的擔(dān)憂。20世紀(jì)90年代初，美國國債在很長一段時(shí)間后首次成為政府高層的討論話題。

發(fā)生了何種變化？事實(shí)上，就絕對數(shù)值而言，國債的增長無疑是驚人的。1993年，(不包括政府內(nèi)部借款的)美國國債總額約為4萬億美元。到2023年底，這一指標(biāo)達(dá)到34萬億美元，增長了7.5倍。不過，這一天文數(shù)字本身并沒有任何意義。畢竟，在過去30年里，各國債務(wù)普遍增長了11倍。更重要的是債務(wù)與GDP的比值，但美國這方面的情況更糟。

上世紀(jì)80年代末至90年代初，美國國債不超過GDP的50%，按歷史標(biāo)準(zhǔn)看屬于正常水平。在接下來的10年里，這一比值略有升高，達(dá)到55%。但進(jìn)入21世紀(jì)后，美國國債規(guī)模開始迅速膨脹，到2010年已達(dá)到GDP的90%，目前超過GDP的120%。這比二戰(zhàn)期間還要高。二戰(zhàn)時(shí)，美國政府不得不緊急大規(guī)模舉債以滿足軍事需求。

過去，盡管美國國債絕對值很大，但美國在債務(wù)負(fù)擔(dān)方面僅處于發(fā)達(dá)國家的中間水平。但現(xiàn)在，該國已成為債務(wù)負(fù)擔(dān)方面的領(lǐng)跑者之一。在七國集團(tuán)國家中，只有日本和意大利領(lǐng)先于美國。不應(yīng)忘記，GDP指標(biāo)本身如今也發(fā)生了變化，現(xiàn)在包括科研支出等項(xiàng)目。而美國每年的科研支出達(dá)到1.5萬億至2萬億美元。如果按老方法計(jì)算，則美國國債與GDP的比值會(huì)更高。

（來源：參考消息網(wǎng)）