短期資本流出可能逆轉(zhuǎn)

　　專家表示，如果人民幣升值，從短期角度來看，老百姓口袋里的錢將更值錢，出國旅游、購買進口奢侈品等都會更加便宜。但從宏觀經(jīng)濟角度來看，到中國直接投資的成本就會加大，外商會減少在華投資，國外游客會減少來華旅游和消費，同時進口商品大量涌進國內(nèi)市場，會導致國內(nèi)部分企業(yè)需要重新調(diào)整，很多人可能會因此失業(yè)。

　　從前兩次量化寬松的效果來看，超發(fā)貨幣引發(fā)的幣值下降可能會讓美元在中期漸顯疲軟，非美貨幣因此將承受更大的升值壓力。QE3的推出，將使得全球美元流動性更加充裕，隨之可能帶來美元貶值和更多投機資金進入大宗商品炒作，推高大宗商品價格。像中國這樣大宗商品高度依賴進口的國家，受到的傷害無疑將首當其沖。

　　隨著人民幣升值預(yù)期的加強以及大量流動性的注入，我國的短期資本流出可能即將逆轉(zhuǎn)。中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明表示。

　　景乃權(quán)認為，人民幣升值壓力將長期存在。但任何事物發(fā)展均有兩面性，對美國目前的做法可以做個比喻：美元超發(fā)不斷從美國本土這個小池子溢出，引起全球包括人民幣在內(nèi)的世界大池子里所有貨幣連鎖反應(yīng)和通脹，但終將有一天大池子的水會滿過小池子，這種美元對賭的崩潰效應(yīng)必將在未來的某一天出現(xiàn)。

　　人民幣不能大幅升值

　　景乃權(quán)認為，在全球政治經(jīng)濟秩序大洗牌進程中，我們一定要穩(wěn)住陣腳。首先要做好我們自己的事。加大改革力度，堅持與國家經(jīng)濟金融安全相關(guān)的五大原則，即政治穩(wěn)定原則、經(jīng)濟對等原則、社會和諧原則、國際協(xié)同原則和貨幣獨立原則。

　　中金公司的報告則稱，QE3短期內(nèi)帶來美元貶值壓力，但人民幣對美元升值空間不大。國內(nèi)經(jīng)濟增長動能偏弱，貨幣政策放松的大方向短期難改，這限制了人民幣對美元可能的升值幅度。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，從以往經(jīng)驗推演，美歐量化寬松政策對于中國經(jīng)濟的影響可能會體現(xiàn)在通脹壓力上升及跨境資本流向的變化。然而此次這兩方面效果可能皆不突出，中國應(yīng)充分利用目前市場情緒壓低美元匯率之機，顯著擴大人民幣匯率浮動區(qū)間，為央行貨幣政策的獨立性拓展空間。對中國而言，人民幣短期升值更多受到美元貶值的推動，但匯率走勢，最終仍要視乎中國自身的經(jīng)濟狀況，即使美元出現(xiàn)大幅貶值的情景，人民幣大幅升值也不應(yīng)成為政策首選。

　　“觀察去年9月以來人民幣匯率走勢，人民幣匯率管理有效地實現(xiàn)了匯率穩(wěn)定，這種穩(wěn)定不是過去簡單的固定或盯住，而是屏蔽掉大部分外部沖擊造成的匯率被動波動，保持匯率的自主性?！睂ν饨?jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志杰稱。