“每年年初各地也都有積極的基建投資政策密集推出，今年也不例外。目前各地都在落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議的精神，基建投資適度超前，不過(guò)后面真正能夠落地多少，還要看各地財(cái)政激勵(lì)，專項(xiàng)債發(fā)行等情況。目前2022年剛開(kāi)年，各地具體對(duì)全年的投資數(shù)據(jù)還未完全出臺(tái)，但今年投資力度肯定是加強(qiáng)的。”寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇接受證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪時(shí)稱，基建投資確實(shí)會(huì)對(duì)2022年起到非常重要的作用。
程小勇說(shuō)，近年來(lái)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的占比逐年提升，但消費(fèi)和人均可支配收入密切相關(guān)，從已公布數(shù)據(jù)看，收入沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，2022年消費(fèi)進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間有限。同時(shí)，無(wú)論從出口基數(shù)和海外用品需求來(lái)看，補(bǔ)庫(kù)過(guò)程已經(jīng)完成，2022年出口增長(zhǎng)空間也不大，只有依靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。目前房地產(chǎn)政策方向肯定是向下的，基建是托底經(jīng)濟(jì)的主力。
各地積極的基建投資、規(guī)劃，無(wú)疑會(huì)使市場(chǎng)聯(lián)想到上游建材商品的強(qiáng)大需求動(dòng)力。然而采訪中不少行業(yè)分析人士認(rèn)為，受整體宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)及2022年房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)預(yù)期影響，基建投資帶來(lái)的建材市場(chǎng)增量空間或有限。
“從目前多重政策信號(hào)看，2022年肯定是基建大年，基建是主要拉動(dòng)投資的領(lǐng)域，重大工程投資肯定對(duì)水泥行業(yè)是利好。但是考慮到2021年四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)表現(xiàn)非常差，對(duì)水泥行業(yè)下拉明顯，2022年整體水泥下游需求不會(huì)有很大的增長(zhǎng)，全年市場(chǎng)還是穩(wěn)重趨降的判斷。具體下降幅度，還要看2022年房地產(chǎn)的穩(wěn)定情況。”談及對(duì)2022年水泥行業(yè)的走勢(shì)預(yù)期，中國(guó)水泥協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)、數(shù)字水泥網(wǎng)總裁陳柏林這樣表示。
2021年四季度，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)一改以往沖擊全年價(jià)格高峰的走勢(shì)，整體表現(xiàn)疲軟。而在全年煤炭等成本激增的背景下，行業(yè)延續(xù)多時(shí)的高盈利景象也預(yù)期同比出現(xiàn)顯著下行。
據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)研究院預(yù)測(cè)，2021年水泥全行業(yè)利潤(rùn)在1552.86億元左右，同比下滑15.28%。分析顯示，2021年上半年，水泥行業(yè)供需兩旺，整體延續(xù)較高景氣度，三季度7、8月份進(jìn)入傳統(tǒng)淡季量?jī)r(jià)齊降，9月份受限電限產(chǎn)影響供應(yīng)大幅收縮，疊加需求有所走好，水泥價(jià)格創(chuàng)出歷史新高。但四季度水泥需求持續(xù)下滑，三季度的價(jià)格高位效應(yīng)有所弱化，預(yù)計(jì)四季度水泥產(chǎn)量5.88億噸，同比下滑15.74%；水泥均價(jià)616.75元/噸，同比上漲32.88%。
“2021年四季度是近年來(lái)水泥行業(yè)最差的季度行情。2022年基建會(huì)提前釋放需求，拉動(dòng)水泥市場(chǎng)。目前行業(yè)希望今年能夠借力基建發(fā)力，抵御下滑趨勢(shì)，上半年更多是要穩(wěn)住市場(chǎng)情況。”陳柏林稱，目前全國(guó)水泥均價(jià)還在500元/噸以上，還是近年來(lái)同期的較好水平，企業(yè)噸毛利也有一定空間。2022年行業(yè)穩(wěn)定表現(xiàn)的話，能夠保持可觀的利潤(rùn)空間。
不僅水泥市場(chǎng)2022年走強(qiáng)空間有限，鋼鐵行業(yè)進(jìn)一步需求增量的空間也不被看好。
“地產(chǎn)和基建是拉動(dòng)鋼鐵、水泥市場(chǎng)的火車頭，一旦地產(chǎn)缺口無(wú)法補(bǔ)充，就算經(jīng)濟(jì)整體企穩(wěn)，鋼鐵、水泥的消費(fèi)也不會(huì)有明顯增量。”程小勇認(rèn)為，如果2022年大量基建項(xiàng)目能夠順利落地，肯定會(huì)對(duì)鋼鐵、水泥等建材行業(yè)帶來(lái)一定利好，但能否拉動(dòng)價(jià)格上漲，還要看基建投資能否對(duì)沖房地產(chǎn)投資下滑的缺口。
他表示，鋼鐵行業(yè)2021年整體盈利情況尚可，但主要是由大型企業(yè)規(guī)模效應(yīng)和供應(yīng)端收縮帶來(lái)的，消費(fèi)端并沒(méi)有強(qiáng)勁拉動(dòng)。2022年預(yù)計(jì)鋼鐵市場(chǎng)不會(huì)有超預(yù)期表現(xiàn)。
“2020年一季度經(jīng)濟(jì)受到疫情重創(chuàng)后，2020年下半年開(kāi)始至2021年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體是復(fù)蘇走勢(shì)。目前市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為，2022年將是存量時(shí)代，這就意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)達(dá)到潛在增速之后，有向均值回歸的過(guò)程。鋼鐵、水泥需求端增量不大，價(jià)格能否上漲，還要看供給端。經(jīng)歷過(guò)2021年大宗市場(chǎng)異動(dòng)，今年能耗雙控政策會(huì)有調(diào)整，2022年供給端進(jìn)一步壓縮的可能性也不大。”程小勇說(shuō)。(證券時(shí)報(bào))
