虎年開市以來，被稱為“鋰電茅”的寧德時代股價可謂“跌跌不休”，5個交易日4個交易日在跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日收盤，寧德時代報489.99元/股，下跌5.43%，換手率為1.18%，本周累計下跌17.32%。

　　正當(dāng)市場傳言不斷，紛紛猜測鋰電巨頭股價下跌原因之時，首創(chuàng)證券發(fā)出了一份唱空寧德時代的研報，稱寧德時代未來仍有20%下跌空間，建議逢高出貨。瑞銀則認(rèn)為，寧德時代近期的下跌，是由成長股轉(zhuǎn)向價值股的板塊輪動中，創(chuàng)業(yè)板Beta值修正所致，預(yù)計寧德時代2022財年共識盈利預(yù)測有很大的上修余地。多位基金人士表示，對新能源行業(yè)投資不必過于悲觀。

　　市場情緒波動大

　　從盤面上看，寧德時代股價近兩年大幅上漲，2020年股價累計漲幅為230.49%，2021年累計漲幅為67.55%。機構(gòu)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年寧德時代全球電池裝機量達到96.7GWh，市場占有率為32.6%，連續(xù)五年位列全球第一。

　　2021年12月3日，寧德時代股價迎來了上市以來的高光時刻，最高點一度達到692元/股，但隨后開啟下跌趨勢。截至2022年2月11日，寧德時代股價較高點下跌近30%，2022年以來股價回調(diào)16.67%。作為創(chuàng)業(yè)板的重要權(quán)重股，受寧德時代股價大跌影響，虎年以來的5個交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計下跌5.59%。

　　首創(chuàng)證券在研報中表示，2021年貴州茅臺的走勢與2022年寧德時代的走勢有較強相似性，都是最熱門賽道的行業(yè)龍頭、被機構(gòu)投資者認(rèn)可且重倉、業(yè)績增速仍然強勁、還沒有出現(xiàn)增速不足問題。

　　首創(chuàng)證券認(rèn)為，從短期市場情緒角度分析寧德時代的未來漲跌，可以參考貴州茅臺在2021年的股價走勢。通過擬合判斷寧德時代的調(diào)整可能并未結(jié)束，未來可能仍有20%下跌空間。

　　資料顯示，截至2021年9月30日，寧德時代股東戶數(shù)為13.4萬戶。前十大股東中，高瓴資本、深圳市招銀叁號股權(quán)投資合伙企業(yè)、湖北長江招銀動力投資合伙企連續(xù)在2021年第二季度、第三季度對寧德時代進行了減持。

　　“寧王”基本面向好

　　近期關(guān)于寧德時代股價大跌的市場傳言不斷。針對“寧德時代正在美國向?qū)I(yè)機構(gòu)求助，咨詢其被美國制裁的可能性”的網(wǎng)絡(luò)消息，寧德時代向中國證券報·中證金牛座記者回應(yīng)稱，為不實信息。

　　另有傳聞稱，有大資金贖回中歐基金管理公司基金經(jīng)理葛蘭的產(chǎn)品，“葛蘭被贖回400億元，主要在賣新能源、風(fēng)光，他們在高位搞了很多‘寧王’。葛蘭的幾只全行業(yè)基金買了70%新能源。”對此，中歐基金表示，網(wǎng)傳“大額贖回”為不實消息，請勿輕信謠言。

　　瑞銀表示，依舊看好寧德時代基本面，其近期更新的基本面數(shù)據(jù)好于預(yù)期，2021財年收益數(shù)據(jù)比市場共識預(yù)期高出30%-40%。

　　寧德時代披露的2021年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2021年凈利潤為140億元-165億元，同比增長150.75%-195.52%。這是寧德時代2018年上市以來的最高凈利潤水平。其中，2021年四季度凈利預(yù)計為62.49億元-87.49億元，相當(dāng)于前三季度的凈利潤總和，環(huán)比大增91%-167%。

　　此前，多家機構(gòu)對寧德時代2021年盈利預(yù)測均值為112.3億元，同比增速為101.14%。這也意味著，寧德時代的業(yè)績遠遠超過了市場預(yù)期。

　　瑞銀指出，公司管理層將強勁收益歸因于電動汽車的加速普及、新容量電池的推出以及運行成本的控制費用比率下降。盡管存在一些一次性項目，瑞銀仍預(yù)計，寧德時代2022財年共識盈利預(yù)測有很大的上修余地。

　　對新能源行業(yè)不必太悲觀

　　對于新能源龍頭股的表現(xiàn)，某百億私募表示，其已經(jīng)降低了鋰電、新能源車等熱門賽道配置比例，但未來可能會關(guān)注一些被殺估值的龍頭公司。“新能源車、鋰電池等熱門賽道板塊去年漲幅較大后，考慮到賽道擁擠，加上2022年增速相比2021年可能下調(diào)，因此降低了配置。不過，其中一些公司的估值已經(jīng)被殺得很低，未來我們也可能逐漸關(guān)注一些龍頭公司，但不會超配。”他表示。

　　不少機構(gòu)認(rèn)為，部分新能源個股估值已經(jīng)具有一定性價比，可以在調(diào)整中逐漸增加配置。某公募基金經(jīng)理表示，已經(jīng)在加倉新能源。某公募基金人士透露：“我們判斷藍籌這輪上漲最多持續(xù)到4月份，長期主線仍然是新能源。目前，公司內(nèi)部對市場存在分歧，但卻一致認(rèn)為新能源有確定性機會。”

　　華夏基金高級策略分析師魏威在中國證券報直播間表示，受到外圍流動性的壓制及市場對于業(yè)績嚴(yán)苛的預(yù)期，新能源板塊近期出現(xiàn)回調(diào)。但是他判斷，新能源今年的業(yè)績大概率具有優(yōu)勢。“近期在市場調(diào)整當(dāng)中，我們的很多組合都在增加對新能源的配置，因為我們覺得現(xiàn)在是一個性價比相對不錯的配置點。從全年來看，不要對新能源過度悲觀。從基本面看，今年全球的新能源車滲透率都在高速提升。展望今明兩年，很多新能源公司的估值大概率低于35倍甚至25倍，對于制造業(yè)公司而言極具性價比。新能源的拐點正在臨近，景氣度全年仍然占優(yōu)。”不過，他也表示，受到高估值影響，新能源板塊的波動會比較大，需要謹(jǐn)慎挑選個股，并非所有新能源的公司都會增長。