值得注意的是，這些企業(yè)的發(fā)展之路也經(jīng)歷很長的波動(dòng)期，但是資本市場提供的融資機(jī)制很好地緩沖了企業(yè)所面臨的壓力。以李寧為例，歸屬于股東的凈利潤在2011-2014年分別為3.85億元、-19.79億元、-3.92億元、-7.81億元，而2015年業(yè)績預(yù)告中，公司的該項(xiàng)數(shù)據(jù)變?yōu)橛?400萬元，呈現(xiàn)大幅波動(dòng)狀態(tài)。 雖然李寧經(jīng)歷了發(fā)展波動(dòng)期和關(guān)店潮，但是畢竟可以通過市場融資得以緩解。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，依靠資本市場的力量沖抵風(fēng)險(xiǎn)，這也是體育用品企業(yè)爭相上市的原因所在。

　　市場挑戰(zhàn)重重

　　“在創(chuàng)立品牌的初期，喬丹體育憑借著‘喬丹’這一商標(biāo)賺足了眼球，雖然最終取得了官司的勝利，但是如何在成長后期提升品牌的價(jià)值，擺脫這種 ‘山寨’的烙印，是喬丹體育后續(xù)發(fā)展要面對的挑戰(zhàn)。”服裝專家王新告訴北京商報(bào)記者，喬丹體育下一步要做的是擺脫品牌的山寨烙印，從產(chǎn)品價(jià)值上贏得消費(fèi)者。

　　資料顯示，在2014年11月28日的新聞發(fā)布會(huì)上，在回答十幾家已過會(huì)但未取得批文的企業(yè)的原因時(shí)，證監(jiān)會(huì)表示，已通過發(fā)審會(huì)但尚未核準(zhǔn)發(fā)行的企業(yè)，待企業(yè)按規(guī)定履行封卷、會(huì)后事項(xiàng)等程序后，證監(jiān)會(huì)將依法核準(zhǔn)發(fā)行，還有個(gè)別過會(huì)企業(yè)存在特殊事項(xiàng)，如喬丹體育存在重大未決訴訟，將在相關(guān)受限因素消除后按程序推進(jìn)后續(xù)工作。2015年5月，北京市高級(jí)人民法院對78起喬丹體育商標(biāo)爭議案中的32起做出判決。法院維持一審判決，駁回邁克爾·喬丹撤銷喬丹體育爭議商標(biāo)注冊的上訴請求。

　　盡管贏得了官司，但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，喬丹體育在這場官司結(jié)束后也付出了代價(jià)：上市四年未果，喬丹體育面對的市場環(huán)境已發(fā)生了翻天覆地的改變。國內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌發(fā)展陷入瓶頸，高庫存、擴(kuò)張大幅放緩成為行業(yè)面臨的難題。而目前表現(xiàn)不錯(cuò)的企業(yè)基本都受益于海外市場的擴(kuò)展。但對于喬丹體育來說，訴訟案的影響必然會(huì)使企業(yè)海外市場的發(fā)展之路阻礙重重。

　　此外，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在目前已經(jīng)通過發(fā)審會(huì)審核但仍未上市的32家企業(yè)中，喬丹體育是等待時(shí)間最長的公司，已經(jīng)等待了三年半的時(shí)間。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到喬丹體育過會(huì)時(shí)間較早，即使未來和邁克爾·喬丹的這場官司真正結(jié)束，要啟動(dòng)發(fā)行也需要補(bǔ)充近年來的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等信息披露，從目前的情況來看，喬丹體育自2011年之后的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就一直沒有公布，這意味著，盡管司法上的糾紛有了結(jié)束的跡象，但這家公司距離真正踏上A股之路仍然尚待時(shí)日。

　　針對上市前的戰(zhàn)略，北京商報(bào)記者昨日嘗試聯(lián)系喬丹體育相關(guān)負(fù)責(zé)人，但電話一直無人接聽。

　　北京商報(bào)記者 錢瑜 王瀟立/文