繼去年12月12日證監(jiān)會發(fā)布《證券期貨投資者適當性管理辦法》(下稱“《辦法》”)之后，中國證券業(yè)協會近期向多家券商發(fā)布了《證券經營機構投資者適當性管理實施指引(征求意見稿)》(下稱“《征求意見稿》”)，作為《辦法》針對證券經營機構方面的配套規(guī)則。
還記得2015年A股步入牛市行情之時，掀起一股全民炒股熱潮。而隨著投資者適當性管理新規(guī)的實施，這樣的全民炒股時代也將宣布結束，“韭菜”級別的投資者要想買股票可能比較難。
7月1日后，中國資本市場上，只有“專業(yè)投資者和普通投資者”之分。據了解，《征求意見稿》明確了投資者將可按其風險承受能力由低到高至少劃分為保守型、謹慎型、穩(wěn)健型、積極型和激進型五類;普通投資者需要完成投資者風險承受能力問卷，主要考察財務狀況、投資知識、投資經驗、投資目標、風險偏好、年齡學歷等內容;問卷得分低于20分，則會被劃為保守型投資者，適合投資低風險產品或服務;得分在20分~36分之間的投資者則被劃為謹慎性投資者，適合投資中低風險及低風險產品或服務。
證券經營機構向投資者銷售證券期貨產品或者為投資者提供相關業(yè)務服務時，應當了解產品或服務的信息，依據《產品或服務風險等級名錄》制作風險等級評估文件，由低至高劃分，也為五類，即低風險、中低風險、中風險、中高風險、高風險。
在投資者適當性管理新規(guī)中，不同類型的投資者將對應不同等級的產品或者服務。據了解，《征求意見稿》中將“A股股票、B股股票、AA級別信用債、創(chuàng)新層掛牌公司股票”劃入“中風險”等級產品。而按照投資者風險承受能力與產品或服務風險等級的適當性匹配標準，不適合購買“中風險”及以上風險等級產品的保守型投資者和謹慎型投資者，7月1日以后要想買股票，可能會被“拒絕”。
業(yè)內人士表示，除最低風險等級的投資者以外，其他投資者如果簽署了不匹配警示及投資者確認書可以繼續(xù)投資。投資者適當性管理新規(guī)對投資者影響并不大，反而這個新規(guī)對市場是一個利好，隨著A股納入MSCI，市場也將逐步開放，也需要投資者更為理性。
