從拆解比亞迪“元”，到拆解特斯拉Model3，賣方“動手能力”卷起來了。

    7月18日，中信證券研究部發(fā)布的研報《從拆解Model3看智能電動車發(fā)展趨勢》，被市場爭相傳閱。繼海通國際6月下旬發(fā)布拆解比亞迪“元”的研報后，短短一個月內(nèi)，“圈內(nèi)”再爆“拆車”研報。

    感嘆特斯拉智能化

    中信證券云基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)首席分析師丁奇向證券時報記者分享了拆解特斯拉后的感受，以及整個拆解過程中遇到的不少問題。首先，電池的拆解比較難。電池與座椅連在一起，要兩個一起拆解，花費了好幾天時間。其次，座艙比較難拆。特斯拉與其他車不太一樣的地方，在于將診斷接口、預(yù)控器等都安裝在座艙后面，得要先把屏幕拆下來之后才行。最后，電池組本身很難拆。電池組的拆解有一定危險性，480V的電壓，絕緣措施不到位的話就可能會觸電。此外，電芯拆解不恰當(dāng)還可能導(dǎo)致起火。

    他表示，拆解后的收獲首先是真正理解了什么叫智能化——有一個統(tǒng)一的算力平臺，能夠調(diào)動各種部件。出廠的時候，肯定不是車子的最佳狀態(tài)，它需要一點點地采集數(shù)據(jù)，適應(yīng)人的習(xí)慣。就跟現(xiàn)在的手機一樣，有統(tǒng)一的算力平臺跟軟件，能夠不斷地迭代。另外，特斯拉電池是最初的突破者，用的圓柱形電池便宜可得，但幾千節(jié)電池管理難度很大，可見特斯拉電池管理軟件是非常強大的。

    “最后，對特斯拉熱管理印象很深?，F(xiàn)在普遍的熱管理中各個部件都是單獨的，特斯拉搞了個八通閥，當(dāng)電池溫度低的時候，就提高電機的轉(zhuǎn)速，通過八通閥把電機的熱能送到電池。八通閥類似人的心臟，通過驅(qū)動水流來傳導(dǎo)熱能。特斯拉的整體性比較強，都是按一體化的方式來設(shè)計。”丁奇說。

    8位分析師一起動手

    不久前的6月26日，海通國際一份名為《比亞迪“元”細(xì)化拆解》的硬核研報曾在業(yè)內(nèi)刷屏。彼時，海通國際分析師告訴證券時報記者，其拆解的是2018年款的車型，該研報的定位本為新能源汽車行業(yè)入門材料，但收獲的市場與客戶反饋超出預(yù)期。

    在同行憑借“拆車”的新穎形式在業(yè)內(nèi)一炮打響之后，7月18日，中信證券推出《從拆解Model3看智能電動車發(fā)展趨勢》研報，再次在市場獲得爭相傳閱。

    相比而言，海通國際的研報更像一份產(chǎn)品說明書，主要是對拆解出的各個零部件進(jìn)行了拍攝和詳細(xì)介紹；而中信證券的這份研報則更加符合一般研報的標(biāo)準(zhǔn)，包含了核心觀點、投資策略、重點公司盈利預(yù)測等內(nèi)容。

    值得一提的是，此次研報分析師陣容格外強大，署名的8位分析師中就有6名分析師的頭銜為首席。8位分析師分別為中信證券云基礎(chǔ)設(shè)施首席分析師丁奇、科技產(chǎn)業(yè)首席分析師許英博、新能源汽車首席分析師袁健聰、汽車首席分析師尹欣馳、計算機首席分析師楊澤原、汽車聯(lián)席首席分析師李景濤、新能源汽車分析師滕冠興以及汽車分析師王詩宸。

    近200張圖表展示部件

    從研報內(nèi)容來看，中信證券對于特斯拉Model3的研究十分全面，并且配有近200張圖表（169張插圖、29張表格）。

    具體來看，中信證券從Model3域控制器、線束和連接器、電池、三電與熱管理、汽車車身等全方位多個角度對該車型進(jìn)行深入分析，并與其它品牌進(jìn)行對比評價。同時，在其研報中還詳細(xì)呈現(xiàn)每個部件的特點，包括車身域、座艙域、線束、連接器、電池、電芯、電機、車燈、底盤、熱管理系統(tǒng)等。

    在座艙域方面，研報提到Model3將T-BOX集成到座艙域控制器，同時采用了Intel的A3950芯片，思路更接近游戲平臺而非手機。

    在電池方面，中信證券指出，Model3電池包采用4塊大模組，與同期的iD.4X、寶馬iX3的電池包相比，采用的是大模組技術(shù)，集成度更高，內(nèi)部布局更為整潔，電池包技術(shù)目前仍處于領(lǐng)先地位。此外，集成度提升，減少非必要零件，降低了成本，提高續(xù)航里程；Model3電池包適配型強，可以兼容不同數(shù)量、類型的電芯，多材料體系、多供應(yīng)商方案共存。（證券時報記者 許盈 劉藝文）