原標(biāo)題：控股股東“資本騙術(shù)”狂斂巨額財(cái)富 業(yè)界：“內(nèi)外兼治”防上市公司被“掏空”

　　由于公司法人治理結(jié)構(gòu)不健全，資本市場(chǎng)制度體系欠完善，種種漏洞給了“資本狂人”們可乘之機(jī)。盡管近幾年情況有所收斂，但還是有個(gè)別上市公司的控股股東通過多種渠道從上市公司非法斂財(cái)，“掏空”上市公司，損害中小股東利益。

　　前段時(shí)間，上海市靜安區(qū)人民法院就判決了一起相關(guān)案件，揭露了“資本狂人”成清波的“資本騙術(shù)”，這給資本市場(chǎng)治理帶來了諸多啟示。維護(hù)資本市場(chǎng)“三 公原則”，尤其是重視保護(hù)廣大中小股東的權(quán)利和利益，防止大股東肆意套現(xiàn)、從上市公司斂財(cái)“掏空”行為，成為業(yè)界一致的呼聲。

　　十余年“掏空”五家上市公司 聚斂巨額財(cái)富

　　用十余年時(shí)間成功控制著五家上市公司，并在資本市場(chǎng)上長(zhǎng)袖善舞，憑借著眼花繚亂的資本運(yùn)作，儼然成為一位“資本狂人”，這就是“中技系”的控制人成清波。“中技系”特指資本市場(chǎng)上以“深圳中技集團(tuán)”控股的上市公司組成的松散集團(tuán)。

　　在成清波的運(yùn)作下，“中技系”十年間直接或間接地控制了ST成城、博元投資（已退市）等五家上市公司，并通過違規(guī)挪用上市公司資產(chǎn)、高溢價(jià)注入劣質(zhì)資產(chǎn)等方式，從上市公司聚斂巨額財(cái)富，將上市公司完完全全“掏空”。

　　然而，隨著多元化經(jīng)營(yíng)的攤子越鋪越大，“中技系”資金鏈的壓力與日俱增，成清波也只好鋌而走險(xiǎn)。2014年6月，成清波因向579名不特定社會(huì)公眾吸 收存款共計(jì)11.24億元，涉嫌非法集資而被警方帶走調(diào)查。今年3月17日，上海市靜安區(qū)人民法院一審判決成清波犯非法吸收公眾存款罪，判處有期徒刑一年 一個(gè)月，并處罰金人民幣2萬(wàn)元。

　　“中技系”的斂財(cái)手法也有規(guī)律可循——首先通過購(gòu)買法人股方式進(jìn)入上市公司，并稍后高價(jià)套現(xiàn)；控制上市公司后，一方面將旗下劣質(zhì)資產(chǎn)高溢價(jià)注入上市公司，另一方面將上市公司募集的資金違規(guī)轉(zhuǎn)移至自己名下。

　　公開資料顯示，成清波發(fā)家于法人股買賣，即低價(jià)收購(gòu)法人股（往往是國(guó)有企業(yè)持有的法人股），時(shí)機(jī)成熟時(shí)通過二級(jí)市場(chǎng)減持或高價(jià)轉(zhuǎn)讓給第三方。例如，2002年到2003年，成清波以每股不到3元的價(jià)格，陸續(xù)收購(gòu)了物華股份（現(xiàn)ST成城）接近30%的股份，等到該公司實(shí)施股權(quán)分置改革后，成清波以超過每股8元的價(jià)格套現(xiàn)。

　　此外，成清波更擅長(zhǎng)的是資本運(yùn)作的騰挪之術(shù)，其將劣質(zhì)資產(chǎn)做高評(píng)估價(jià)值，高溢價(jià)裝入控制的上市公司中，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁以及為自己的關(guān)聯(lián)公司“解套”之用，或通過關(guān)聯(lián)交易將控制的上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)出售給己方，從而“掏空”公司。

　　例如，2004年，“中技系”控制內(nèi)蒙古宏峰實(shí)業(yè)股份有限公司（后更名為國(guó)恒退，2015 年退市）后，成清波相繼將作價(jià)近7億元的鐵路資產(chǎn)注入該公司中，成為向上市公司高價(jià)轉(zhuǎn)讓劣質(zhì)資產(chǎn)的典范，而該資產(chǎn)是成清波之前以數(shù)千萬(wàn)成本撬動(dòng)杠桿收購(gòu)而 來的。其中，經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)巨額虧損的羅定鐵路，也被成清波包裝為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并轉(zhuǎn)讓給內(nèi)蒙古宏峰，在短短不到三個(gè)月的時(shí)間，成清波便從中套現(xiàn)3億多元。

　　此類“把戲”屢試不爽，資產(chǎn)重組、塑造概念、炒高股價(jià)，進(jìn)而套現(xiàn)……“中技系”的股票都曾在市場(chǎng)上閃耀一時(shí)，被視為“妖股”。“中技系”大賺了一筆， 但其涉足后的上市公司卻囊中羞澀、江河日下，由于經(jīng)營(yíng)狀況不佳，成城股份、國(guó)恒鐵路、國(guó)創(chuàng)能源、博元投資等相繼“披星戴帽”，甚至退市轉(zhuǎn)板。