監(jiān)管層對(duì)于市場(chǎng)操縱行為的“零容忍”態(tài)度十分明確。
近日，上海市人民檢察院披露了近年發(fā)生的一起操縱證券市場(chǎng)犯罪。犯罪嫌疑人和上市公司高管相互勾結(jié)，操縱股價(jià)，僅3名主犯非法獲利就超過50億元，最終被檢察機(jī)關(guān)提起公訴，5名被告人分別被判處有期徒刑八年至有期徒刑二年不等，并處罰金人民幣5億元至1000萬元不等。
監(jiān)管層在多個(gè)場(chǎng)合公開表態(tài)，操縱市場(chǎng)涉案主體多、違法鏈條長(zhǎng)、危害后果重，且手段隱蔽，對(duì)投資者欺騙誤導(dǎo)性強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)交易秩序破壞性大，必須予以嚴(yán)厲懲治，從嚴(yán)從重打擊市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，近年來法院、檢察院和證監(jiān)會(huì)開出了不少處罰金額高、全鏈條打擊的罰單，包括了網(wǎng)絡(luò)大V、私募、牛散和上市公司相關(guān)人員等。
作案手法曝光，被告人被判8年
這起操縱案發(fā)生在七年前。2015年初，被告人、上市公司S股份有限公司（簡(jiǎn)稱“S公司”）實(shí)際控股人何某某、麥某某（另案處理）為出售所持全部S公司股權(quán)，同被告人黃某某、文某某商定后，由黃某某、文某某及黃某某推薦的被告人蔣某某，以不低于人民幣38億元的總價(jià)分步溢價(jià)收購。
并且何某某、麥某某配合黃某某、文某某控制S公司發(fā)布“定向增發(fā)”“高送轉(zhuǎn)”等利好公告以拉升股價(jià)。同時(shí)，黃某某、文某某基于上述信息優(yōu)勢(shì)，通過本人或其控制的他人賬戶，在二級(jí)市場(chǎng)連續(xù)買賣S公司股票。
通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓及二級(jí)市場(chǎng)買賣S公司股價(jià)股票，黃某某、文某某、蔣某某分別非法獲利14.9億余元、15.5億余元、20.6億余元（均含浮盈）；何某某、麥某某等人以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式高位套現(xiàn)共38.46億余元，何某某、麥某某分別非法獲利1.85億余元。
2018年5月，上海市人民檢察院第一分院以被告人黃某某等5人犯操縱證券市場(chǎng)罪提起公訴。2018年12月，上海市第一中級(jí)人民法院對(duì)5名被告人分別判處有期徒刑八年至有期徒刑二年不等，并處罰金人民幣5億元至1000萬元不等。被告人上訴后，上海市高級(jí)人民法院于2020年8月裁定駁回上訴，維持原判。
市值管理和操縱市場(chǎng)的界限在哪里？
這起案件有典型性，近年來，越來越多的操縱證券市場(chǎng)犯罪嫌疑人以“市值管理”為名辯稱自己不構(gòu)成犯罪。事實(shí)上，依法合規(guī)的市值管理與操縱證券市場(chǎng)的違法犯罪行為之間有著清晰的“紅線”邊界：
一是不得控制信息披露的節(jié)奏或者選擇性信息披露、虛假信息披露；
二是不得內(nèi)幕交易或者操縱股價(jià)，謀取非法利益；
三是不得損害上市公司及中小投資者合法權(quán)益。
本案中，黃某某等人的行為正是違反了上述紅線，是披著“偽市值管理”外衣的操縱犯罪，已觸犯刑法，因而被司法機(jī)關(guān)精準(zhǔn)打擊。
本案中，部分被告人辯稱，因到案后S公司股價(jià)連續(xù)跌停，其并無實(shí)際盈利，反而巨額虧損。
依法準(zhǔn)確認(rèn)定違法所得，合理確定罰金數(shù)額。經(jīng)上海市人民檢察院調(diào)查，被告人賬戶的賬面盈利在其到案前是真實(shí)存在的，且已經(jīng)帶來了切實(shí)利益，如蔣某某將受讓的S公司股份質(zhì)押所得數(shù)億元用于支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。因此，本案以案發(fā)日作為操縱行為終點(diǎn)計(jì)算未賣出部分股票價(jià)值，將浮盈計(jì)入實(shí)際違法所得范圍符合法律規(guī)定。據(jù)此，各被告人被判處5億元至1000萬元不等的罰金（共計(jì)8億余元），對(duì)資本市場(chǎng)起到了教育和警示的作用。
監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)操縱零容忍
近年來，監(jiān)管層開出了不少處罰金額高、全鏈條打擊的罰單，包括了網(wǎng)絡(luò)大V、私募、牛散和上市公司相關(guān)人員等。半年來，多起市場(chǎng)影響大、天價(jià)罰單的操縱案被揪出，涉案當(dāng)事人都付出了慘痛的代價(jià)。
2021年12月28日晚，昊志機(jī)電發(fā)布公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人、副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理湯秀清和公司董事、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)肖泳林因涉嫌操縱證券、期貨市場(chǎng)罪被金華市公安局指定居所監(jiān)視居住。相關(guān)事項(xiàng)尚待公安機(jī)關(guān)進(jìn)一步調(diào)查。
2021年12月初，證監(jiān)會(huì)下發(fā)了一則針對(duì)個(gè)人投資者的行政處罰決定書。處罰決定書顯示，因控制71個(gè)賬戶、操縱4只股票，51歲的潘日忠被證監(jiān)會(huì)罰沒4.46億元。這一案件刷新了2021年證監(jiān)會(huì)對(duì)個(gè)人操縱市場(chǎng)行為的罰沒金額紀(jì)錄。
據(jù)證監(jiān)會(huì)披露，為實(shí)施操縱行為，潘日忠自行借入部分證券賬戶，并通過配資中介董某、王某明配資借入部分證券賬戶，共控制并使用“戴某芳”等71個(gè)證券賬戶。其中，操縱“天鐵股份”使用31個(gè)賬戶，操縱“嘉澳環(huán)保”使用32個(gè)賬戶，操縱“鼎捷軟件”使用42個(gè)賬戶，操縱“瑞普生物”使用49個(gè)賬戶。
2021年9月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了三起市場(chǎng)操縱案的重大進(jìn)展，涉嫌操縱“南嶺民爆”“今創(chuàng)集團(tuán)”“昊志機(jī)電”股票價(jià)格的相關(guān)人員已被抓捕歸案，其中就包括了爆料中源家居涉嫌操縱股價(jià)的葉飛。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉表示，此次查辦的市場(chǎng)操縱案件反映了操縱團(tuán)伙與配資中介、市場(chǎng)掮客、股市“黑嘴”等相互勾結(jié)的灰黑利益鏈條，是近年來證監(jiān)會(huì)“零容忍”打擊的重點(diǎn)違法類型。
2021年6月份，嘉美包裝、仁東控股等多只個(gè)股背后“殺豬盤”被曝光，涉嫌市場(chǎng)操縱的個(gè)人或團(tuán)伙被追責(zé)。經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，私募基金實(shí)際控制人鄭某及其團(tuán)伙與配資中介合謀，借入近4億元資金和80余個(gè)證券賬戶，以連續(xù)交易、對(duì)倒等方式大幅拉抬嘉美包裝股票價(jià)格，并伙同股市“黑嘴”，利用直播間、微信群誘騙投資者高價(jià)買入接盤，其反向賣出非法獲利數(shù)千萬元，涉嫌操縱市場(chǎng)、非法經(jīng)營(yíng)等違法犯罪。證監(jiān)會(huì)已配合公安機(jī)關(guān)將鄭某團(tuán)伙23名主要成員抓捕歸案。
鏟除A股市場(chǎng)操縱毒瘤、消除市場(chǎng)殘存的“坐莊”惡習(xí)，在出具罰單和警示函的同時(shí)，監(jiān)管層年內(nèi)多次表態(tài)，從嚴(yán)從重從快打擊市場(chǎng)操縱等惡性違法違規(guī)行為。證監(jiān)會(huì)副主席李超曾公開表示，將持續(xù)完善資本市場(chǎng)法治基礎(chǔ)，從嚴(yán)從重從快打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假以及以市值管理之名行市場(chǎng)操縱之實(shí)等惡性違法違規(guī)行為，讓做壞事之人付出沉痛代價(jià)。（券商中國）
