11月以來(lái)，A股、港股市場(chǎng)均出現(xiàn)回暖。截至15日，11月以來(lái)上證綜指上漲1.79%，恒生指數(shù)上漲5.65%。在估值性價(jià)比凸顯、政策暖風(fēng)頻吹的背景下，不少外資機(jī)構(gòu)尤為關(guān)注中國(guó)資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)，持有優(yōu)質(zhì)中國(guó)資產(chǎn)的數(shù)量及市值均在增加。在多家外資機(jī)構(gòu)看來(lái)，政策持續(xù)發(fā)力給A股帶來(lái)的影響將持續(xù)體現(xiàn)，隨著積極因素不斷積聚，A股后市值得樂觀看待。
近日，高盛、瑞銀接連發(fā)布中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升。與此同時(shí)，安聯(lián)投資、富蘭克林鄧普頓、城堡投資等資管巨頭也紛紛發(fā)聲看多當(dāng)前中國(guó)資產(chǎn)的投資價(jià)值。
看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景
高盛、瑞銀近日發(fā)布了2024中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，預(yù)測(cè)2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)回升向好。此外，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）11月7日將今明兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別上調(diào)至5.4%和4.6%。
高盛預(yù)測(cè)，2024年中國(guó)GDP將增長(zhǎng)4.8%，高于IMF給出的4.6%的預(yù)測(cè)值。高盛首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝表示，這一數(shù)字的背后包含了穩(wěn)定的消費(fèi)前景，中國(guó)政府在財(cái)政方面的支持，以及房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)的投資。
瑞銀在報(bào)告中表示，2024年中國(guó)消費(fèi)和服務(wù)業(yè)將延續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)。今年前9個(gè)月全國(guó)居民人均可支配收入比上年同期實(shí)際增長(zhǎng)5.9%，好于2022年全年的2.9%。預(yù)計(jì)2024年居民實(shí)際收入將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，越來(lái)越多外資機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)聲唱多中國(guó)資產(chǎn)。富蘭克林鄧普頓總裁莊麗雅近日表示，隨著中國(guó)資產(chǎn)的價(jià)格變得很便宜，現(xiàn)在是“重新關(guān)注中國(guó)”的時(shí)候了。11月7日，知名對(duì)沖基金城堡投資創(chuàng)始人、有“新對(duì)沖基金之王”之稱的肯·格里芬稱，全球投資者必須關(guān)注并投資中國(guó)。
增持優(yōu)質(zhì)低估值中國(guó)資產(chǎn)
除了對(duì)中國(guó)資產(chǎn)前景看好外，外資持有部分優(yōu)質(zhì)中國(guó)資產(chǎn)的數(shù)量及市值均在增加。
從北向資金行業(yè)資金增減持情況看，近一個(gè)月來(lái)，申萬(wàn)電子行業(yè)、公用事業(yè)、基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁四大行業(yè)分別獲北向資金凈買入30.35億元、20.47億元、20.34億元、18.93億元。
電子行業(yè)是外資近期“搶籌”的板塊。近一個(gè)月來(lái)，卓勝微、傳音控股、工業(yè)富聯(lián)、TCL中環(huán)等獲北向資金凈買入，金額分別達(dá)16.27億元、12.31億元、8.44億元、3.79億元。
在港股市場(chǎng)上，成長(zhǎng)板塊獲外資青睞，“買藥買車”似乎已成為外資機(jī)構(gòu)的共識(shí)。
近期，貝萊德陸續(xù)加倉(cāng)廣汽集團(tuán)、小鵬汽車-W，持好倉(cāng)比例不斷上升。花旗集團(tuán)則增持了長(zhǎng)城汽車等個(gè)股。
美國(guó)資本集團(tuán)連續(xù)增持多家港股醫(yī)藥公司，近一個(gè)月來(lái)，連續(xù)增持再鼎醫(yī)藥、歐康維視生物-B、藥明康德等。
瑞銀集團(tuán)近一個(gè)月來(lái)對(duì)石藥集團(tuán)、昭衍新藥的持好倉(cāng)比例持續(xù)增加。
近期成立的ETF資料顯示，外資的身影頻頻出現(xiàn)在其前十大持有人中。比如，易方達(dá)上證科創(chuàng)板100ETF的上市交易公告書顯示，截至11月9日，安聯(lián)人壽保險(xiǎn)有限公司-財(cái)富成長(zhǎng)為該ETF基金的最大持有人，持有份額達(dá)544.2萬(wàn)份。10月11日上市的華夏中證港股通內(nèi)地金融ETF披露的上市交易公告書則顯示，截至9月26日，瑞銀集團(tuán)位列其第二大基金持有人，持有份額占比達(dá)9.57%；巴克萊銀行持有該ETF基金4.79%的份額，與華夏基金并列為第三大持有人。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，ETF被視為機(jī)構(gòu)動(dòng)向的風(fēng)向標(biāo)之一，近期新發(fā)ETF中頻現(xiàn)外資機(jī)構(gòu)身影，某種程度上也折射出外資機(jī)構(gòu)對(duì)A股市場(chǎng)相對(duì)樂觀的態(tài)度。
增量資金值得關(guān)注
11月15日，北向資金結(jié)束此前連續(xù)凈賣出態(tài)勢(shì)，全天凈買入36.26億元。興業(yè)證券研報(bào)表示，11月以來(lái)，盡管北向資金仍呈凈流出趨勢(shì)，但流出規(guī)模已較8月至10月有明顯縮減。展望后市，外部環(huán)境正在逐漸改善：一方面，美債收益率快速回落，此前海外資金無(wú)差別流出新興市場(chǎng)的態(tài)勢(shì)已逐漸被扭轉(zhuǎn)；另一方面，近期外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期也在持續(xù)修復(fù)，并已率先反映在A50指數(shù)期貨的表現(xiàn)上。
高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津估測(cè)，2024年北向資金凈流入規(guī)模或?qū)⒋篌w維持與今年近似的水平，約為150億美元。此外，中東國(guó)家等新興市場(chǎng)的資金增量值得關(guān)注。
值得注意的是，韓國(guó)散戶也在大手筆抄底中國(guó)股票。韓國(guó)證券存托結(jié)算院的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，11月6日至11月10日的一周內(nèi)，韓國(guó)個(gè)人投資者凈買入2.8億美元海外股票。按國(guó)家劃分，中國(guó)股票的購(gòu)買量?jī)H次于美國(guó)，為2860萬(wàn)美元，超過日本，位居第二。而韓國(guó)個(gè)人投資者在整個(gè)10月購(gòu)買的中國(guó)股票總額為14萬(wàn)美元，過去一周買入總額相較10月增長(zhǎng)超過200倍。
樂觀看待A股后市
瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊表示，三季度以來(lái)，中國(guó)國(guó)債到期收益率有所反彈，而商品價(jià)格指數(shù)也迎來(lái)回升，顯示兩者可能在對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)反彈進(jìn)行計(jì)價(jià)。
“政策持續(xù)發(fā)力所帶來(lái)的積極影響會(huì)持續(xù)體現(xiàn)，A股盈利有望在未來(lái)半年內(nèi)迎來(lái)持續(xù)反彈，從而帶動(dòng)A股市場(chǎng)迎來(lái)修復(fù)。”孟磊稱。
安聯(lián)投資全球股票投資總監(jiān)維珍妮·梅尚紐認(rèn)為，2024年最值得投資的市場(chǎng)便是中國(guó)。“我沒法確切地告訴你市場(chǎng)什么時(shí)候會(huì)觸底，但從2024年起的5年時(shí)間里，我絕對(duì)會(huì)看多中國(guó)股市。”
摩根士丹利基金認(rèn)為，盡管A股市場(chǎng)過去幾周已有明顯反彈，但這僅是對(duì)前期超跌的修復(fù)，后續(xù)A股依然值得樂觀看待。投資方向上，摩根士丹利基金表示：“我們看好真正受益于AI產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的科技板塊、景氣度保持在較高水平且政策持續(xù)加碼的高端制造板塊，以及業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)步抬升的醫(yī)藥等板塊。”（來(lái)源：上海證券報(bào)）
